Confira as ações com melhor performance no setor de veículos

A Federação Nacional da Distribuição de Veículos Automotores (Fenabrave) divulgou os números de vendas de veículos em setembro. O total de 243 mil unidades representa crescimento de 2,1%em relação a setembro do ano passado e de 8% em relação a agosto.

As vendas por dia útil caíram 1,7% em relação a setembro do ano passado, mas subiram 3,1% em relação ao mês anterior. No total, incluindo motos e implementos, as vendas chegaram a 471 mil unidades, alta de 14% sobre setembro de 2024 e 9% acima do mês anterior.

A Fenabrave também revisou suas projeções para 2025:

• (i) emplacamentos de automóveis e comerciais leves devem crescer 3% a/a (antes 5%); e
• (ii) emplacamentos de motocicletas devem avançar 15% a/a (antes 10%).

Os especialistas do Banco Safra destacam os seguintes pontos do balanço da Fenabrave referente a setembro:

• (i) Vendas de veículos leves subiram 4,0% a/a e 3,6% m/m (-0,7% a/a e -1,1% m/m por dia útil);
• (ii) Comerciais leves cresceram 3,4% a/a e 25,1% m/m (-1,3% a/a e +19,5% m/m por dia útil);
• (iii) Caminhões caíram 14,1% a/a, mas subiram 8,8% m/m (-18,0% a/a e +3,8% m/m por dia útil), refletindo crédito caro e baixa atividade em setores como indústria, agronegócio e construção civil, fatores que desestimulam renovação de frota;
• (iv) Ônibus recuaram 5,5% a/a, mas avançaram 12,8% m/m (-9,8% a/a e +7,7% m/m por dia útil), com Fenabrave atribuindo a queda anual à entrega de pedidos do programa Caminho da Escola (CDE);
• (v) Implementos rodoviários caíram 18,0% a/a e 5,2% m/m (-21,8% a/a e +0,4% m/m por dia útil), impactados por crédito restritivo e postura cautelosa de transportadoras.

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Visão do Safra sobre o desempenho do setor de veículos

A análise do Banco Safra avalia como negativos os dados da Iochpe-Maxion (MYPK3; Compra; PA R$17,50) e Randon (RAPT4; Compra; PA R$10,40) e neutros para Marcopolo (POMO4; Compra; PA R$10,60).

A Fenabrave atribuiu a queda nos ônibus ao menor volume do programa CDE, mas o Safra acredita que isso não deve afetar a Marcopolo, dado seu melhor posicionamento.

Um novo edital é esperado para o fim de 2025, o que pode sustentar volumes adicionais e beneficiar 2026. Para Iochpe, os resultados foram fracos no segmento de pesados.

Apesar da leve alta nos leves, a revisão para baixo do guidance indica pressão à frente. Para Randon, setembro foi negativo, com caminhões e implementos caindo 14% e 18% a/a, refletindo crédito restritivo e cenário macro desafiador.