Vale (VALE3) registra maior produção de minério no trimestre desde 2018
O Banco Safra avalia os resultados da Vale (VALE3) como positivos, principalmente devido à geração de fluxo de caixa livre e ao EBITDA acima das estimativas
31/10/2025 | Atualizado em 05/11/2025
O Banco Safra considera positiva a continuidade das entregas sólidas da Vale no terceiro trimestre e vê boas perspectivas para o último trimestre | Foto: Getty Images
A Vale (VALE3) divulgou o balanço financeiro referente ao terceiro trimestre de 2025. Empresa registrou a maior produção de minério de ferro para um trimestre desde 2018. E o guidance de custos de cobre e níquel foram revisados para baixo.
As vendas de minério de ferro, cobre e níquel cresceram 5% (+4 Mt), 20% (+15 kt) e 6% (+2 kt) a/a, respectivamente, apoiadas pelo sólido desempenho operacional.
O preço médio realizado de finos de minério de ferro foi de US$94,4/t, 11% maior t/t e 4% maior a/a, superando o aumento nos preços de referência do minério de ferro, apoiado pela estratégia de portfólio de produto.
Safra avalia resultados como positivos para VALE3
O Banco Safra avaliou os resultados como positivos, principalmente devido à geração de fluxo de caixa livre (FCF) e ao EBITDA acima da estimativa do banco e do consenso do mercado.
O EBITDA ajustado da Vale no 3T25 foi de US$ 4.399 milhões, 5% acima da estimativa do Safra e 4% acima do consenso coletado pela empresa, de US$ 4.230 milhões.
O Safra destaca que já havia incorporado os preços realizados e os volumes embarcados reportados no trimestre nas suas projeções.
O EBITDA das Soluções de Minério de Ferro e Metais para Transição Energética ficou acima da expectativa, mas isso foi parcialmente compensado por um impacto mais negativo das despesas alocadas em “Outros” EBITDA.
O Safra considera positiva a continuidade das entregas sólidas da empresa.
Perspectivas para a Vale
Os especialistas do Banco Safra avaliam que os resultados da Vale aumentarão sequencialmente no 4T25, beneficiados por maiores vendas de minério de ferro e menor custo.
As perspectivas para os preços realizados são construtivas até agora, já que os preços do minério de ferro estão 1% acima da média do 3T25 (preços spot estão 6% acima da média do 3T25), os preços do cobre estão 9% acima desse nível (preços spot 14% acima), e os preços do níquel também estão 1% acima (preços spot 1% acima).
O Safra assumiu posição mais construtiva quanto à resiliência dos preços do minério de ferro. Para o banco, a gestão da Vale pode querer reduzir ainda mais a dívida líquida expandida antes de pagar dividendos extraordinários, esses dividendos não devem ser distribuídos junto aos resultados do 4T25, na avaliação do Safra, a menos que os preços do minério de ferro caiam significativamente daqui para frente.
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