TSMC ganha força com chips de ponta e inteligência artificial

A Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (NYSE: TSM), conhecida como TSMC, registrou receita consolidada de 514,8 bilhões de novos dólares taiwaneses em agosto (o equivalente a US$ 16,35 bilhões), alta de 10,1% em relação a julho e de 53,3% na comparação anual. O resultado marcou o quarto recorde mensal consecutivo da maior fabricante global de chips sob contrato.

A empresa fabrica chips avançados para diferentes empresas globais de tecnologia e inegra a  estratégia do Fundo Safra Inteligência Artificial. O fundo busca exposição a empresas e índices ligados às diferentes etapas da cadeia global de inteligência artificial, de chips e equipamentos à computação em nuvem e às aplicações corporativas.

Para os analistas do Banco Safra, o desempenho reforça a força do ciclo de semicondutores de última geração e indica uma trajetória de receita no terceiro trimestre acima, ou ao menos no limite superior, da faixa projetada pela companhia.

Receita recorde amplia visibilidade para o trimestre

A TSMC acumulou receita de 982,4 bilhões de dólares taiwaneses entre julho e agosto, equivalente a cerca de 68% do ponto médio da projeção trimestral e 67% do teto da faixa divulgada pela empresa.

A companhia estima receita entre US$ 44,6 bilhões e US$ 45,8 bilhões no terceiro trimestre de 2026, considerando uma taxa de câmbio de 32 dólares taiwaneses por dólar. Para alcançar o limite superior dessa estimativa, a receita de setembro precisaria somar 483,2 bilhões de dólares taiwaneses, o que representaria uma queda de aproximadamente 6% ante agosto.

O Safra avalia que essa exigência parece conservadora diante do histórico sazonal da empresa.

Sazonalidade favorece projeção acima do teto

Entre 2023 e 2025, julho e agosto responderam, em média, por 66,8% da receita trimestral da TSMC. Neste ano, os dois primeiros meses do trimestre já entregaram participação semelhante, considerando o limite superior da projeção.

Além disso, a receita de setembro recuou, em média, apenas 1,8% frente a agosto no período analisado. Com base nesse padrão, o Safra estima que a receita do terceiro trimestre pode alcançar entre 1,47 trilhão e 1,49 trilhão de dólares taiwaneses, ou US$ 46 bilhões a US$ 46,5 bilhões.

Caso setembro mantenha o mesmo nível de agosto, a Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (NYSE: TSM) poderia encerrar o trimestre com receita próxima de US$ 46,8 bilhões, cerca de 2% acima do teto do guidance.

Chips de 2 nanômetros sustentam crescimento

O avanço da demanda por tecnologias de ponta figura no centro da tese para a TSMC. Ao fim do segundo trimestre, 77% da receita de wafers vinha de processos de 7 nanômetros ou inferiores.

A produção em 2 nanômetros, ainda no primeiro trimestre de contribuição reportada pela companhia, já respondeu por 3% da receita de wafers. O dado reforça a velocidade da transição tecnológica e a relevância da TSMC na cadeia global de semicondutores.

A administração da empresa classificou a demanda relacionada à inteligência artificial como extremamente robusta e elevou a projeção de crescimento de receita em 2026 para pouco mais de 40%, em dólares.

Inteligência artificial acelera demanda

A expansão da infraestrutura de inteligência artificial aumenta a necessidade de processadores mais avançados, eficientes e complexos. Nesse contexto, a TSMC ocupa uma posição estratégica por fabricar chips para empresas globais de tecnologia e de design de semicondutores.

O ritmo observado em julho e agosto sugere que a demanda por inteligência artificial começa a se traduzir em receita em velocidade superior à incorporada no guidance do terceiro trimestre, segundo o Safra.

A leitura reforça a percepção de que a companhia mantém vantagem competitiva em processos produtivos de ponta, com capacidade de capturar a expansão dos investimentos em computação de alto desempenho.

Safra mantém visão positiva para a ação

O Safra mantém recomendação outperform para os recibos de ações da TSMC negociados nos Estados Unidos. O preço-alvo indicado é de US$ 530, ante cotação de US$ 435,36 na data do relatório, o que implica potencial de valorização estimado em cerca de 22%.

Para as ações da TSMC negociadas em Taiwan, o Safra estabelece preço-alvo de 3.350 dólares taiwaneses, com potencial estimado de 37% frente ao preço de 2.450 dólares taiwaneses considerado na análise.

A tese combina crescimento de receita, exposição ao ciclo de inteligência artificial, liderança em processos avançados e expectativa de expansão da geração de caixa nos próximos anos.

O que acompanhar daqui em diante

Os investidores devem observar o desempenho de receita da TSMC em setembro, que definirá a capacidade de a empresa superar o teto de suas projeções trimestrais.

Também merecem atenção o ritmo de expansão da produção em 2 nanômetros, a evolução dos investimentos globais em inteligência artificial e eventuais mudanças nas condições macroeconômicas ou na demanda por eletrônicos.