Top 10 Ações: Bradesco entra no lugar da Porto na carteira recomendada

O Banco Safra ajustou a carteira Top 10 Ações recomendada para o mês de julho, com a troca da ação da Porto pela do Bradesco. A operação ocorre após a captura de um ganho de 26,4% com Porto, desde sua inclusão, em maio de 2025. A entrada de Bradesco reflete a expectativa do Banco Safra com a continuidade do bom momento nos resultados.

Apesar da desaceleração da atividade econômica e do aumento da inadimplência em novas carteiras de crédito, o impacto líquido sobre o portfólio consolidado do Bradesco pode ser positivo, à medida que linhas de crédito mais problemáticas são substituídas por outras de melhor qualidade, segundo a análise do Safra.

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Os especialistas do Safra entendem que as tendências que impulsionaram a revisão positiva de lucros do Bradesco permanecem vigentes. Adicionalmente, o Safra reduziu a exposição em Itaúsa para manter um equilíbrio setorial adequado após a inclusão de Bradesco.

O Safra também elevou as posições em Marcopolo e Telefônica Brasil, com o objetivo de preservar o controle do beta da carteira. Com isso, a Carteira Top 10 Ações inicia julho com um beta de1,04 (de1,03em junho).

No mês de junho a carteira Safra Top 10 Ações rendeu 2,90%, mais que o dobro do Ibovespa (1,33%) e do CDI (1,10%). No ano de 2025 até junho o rendimento chega a 16,70%, superior ao Ibovespa (15,44%) e ao CDI (5,93%).

Carteira Top 10 Ações do Safra tem execução automática

A Carteira Top 10 Ações tem execução automática, ou seja, o investidor faz a aplicação inicial e o rebalanceamento mensal fica por conta dos especialistas da Safra Corretora, a melhor do Brasil para quem investe em ações, segundo o ranking da Fundação Getulio Vargas (FGV). Em 2025, o Safra foi eleito o melhor banco para quem investe em fundos de ações, segundo a FGV.

Composição da Carteira

Bradesco(BBDC4)

A entrada de Bradesco reflete a expectativa de continuidade do bom momento nos resultados do banco. Apesar da desaceleração da atividade econômica e do aumento da inadimplência em novas carteiras de crédito, o impacto líquido sobre o portfólio consolidado pode ser positivo, à medida que linhas de crédito mais problemáticas são substituídas por outras de melhor qualidade. Dessa forma, o Safra entende que as tendências que impulsionaram a revisão positiva de lucros permanecem vigentes.

Marcopolo (POMO4)

O Safra vê a Marcopolo como uma ótima opção dentro do setor de bens de capital, devido a necessidade de renovar a envelhecida frota de ônibus do país, o que deve impulsionar as vendas da empresa. O Safra também avalia como positiva a diversificação geográfica da empresa, que tem operações em 9 países diferentes. O banco considera a POMO4 como um player resiliente, devido a sua baixa alavancagem (Dívida Líquida/Ebitda de 0,5x). Além disso, a companhia negocia atualmente a 5,0x do EBITDA projetado para 2025, contra 8,5x da média histórica.

Equatorial (EQTL3)

O safra espera a continuidade dos bons resultados da empresa advindos tanto da participação na Sabesp quanto da própria capacidade de alocação de recursos e controle dos custos. O banco vê a empresa negociando a uma TIR real atrativa de 10,3% a.a. e acreditamos que comporá de forma adequada o portfolio.

Smart Fit (SMFT3)

A companhia é líder no segmento de academias na América Latina, tem perto de 8x o tamanho do segundo maior colocado e é a quarta maior do mundo em número de alunos. A empresa vive um bom momento de resultados, com bom ritmo de abertura de novas academias, crescimento de alunos por unidade e um ticket médio mais alto, que levou a uma expansão robusta de receita e a uma melhora de sua lucratividade, reforçando a nossa confiança com a performance da empresa. a SMFT negocia a 6,3x o Ebitda projetado para 2025, o que representa um desconto para a média histórica de 11,2x.

Cury (CURY3)

Aa companhia deve continuar entregando um dos melhores resultados da indústria, enquanto o seu longo histórico de desenvolvimentos rentáveis e a sua capacidade de operar uma ampla gama de produtos tanto no programa Minha Casa Minha Vida quanto no sistema SBPE, com padrões operacionais de destaque, reforçam sua posição no mercado. Adicionalmente, o Safra espera dividendos por volta de 7,3% para a empresaem2025.

Itausa (ITSA4)

O Safra reduziu a exposição a Itaúsa. A ação reflete o bom momento de resultados do Itaú, e por seus múltiplos de negociação ainda estão abaixo da média histórica, segundo o Safra. O Itaú é avaliado como o nome de maior qualidade dentro do setor bancário, por conta de sua maior resiliência em meio a ciclos monetários mais apertados, além de sua capacidade de inovar e aumentar a rentabilidade, tendo mostrado um melhor controle dos indicadores de qualidade de crédito frente a seus pares.

Petrobras (PETR4)

O Safra acredita que os resultados continuarão robustos no curto e médio prazo e a empresa manterá uma boa capacidade de distribuição de dividendos. Adicionalmente, PETR oferece um valuation atrativo, e suas ações estão sendo negociadas com desconto em relação a suas pares internacionais e à sua média histórica.

Iguatemi (IGTI11)

A ação é vista como atrativa no momento, por seu portfólio premium e a boa performance de vendas em seus shoppings, que devem continuar proporcionando poder de negociação perante seus inquilinos, o que deve resultar em crescimento real de aluguel e um desempenho positivo para suas ações. IGTI negocia a um FFO yield de 10,8% para 2025, um prêmio interessante de 3,3pp sobre a taxa da NTNB.

Vale (VALE3)

Além de proporcionar indexação do portfólio, o Safra vê um cenário mais positivo para a produção e custos da empresa, juntamente com prêmios de minério de ferro potencialmente mais altos. Seu valuation está relativamente mais barato em comparação com as grandes empresas australianas, e o leve posicionamento dos investidores e o seu desempenho inferior aos preços do minério de ferro suportam a visão positiva. Enquanto isso, o Safra acredita que a gestão da Vale manterá uma abordagem mais amigável aos acionistas em relação a dividendos extraordinários ou recompra de ações.

Tefônica Brasil (VIVT3)

O Safra acredita na continuidade do bom momento de resultados para Telefônica Brasil para o ano de 2025, com um ambiente competitivo favorável, enquanto vê ganhos potenciais da transição do regime de concessão para um regime de autorização, que destravaria valores consideráveis para a companhia. Além disso, espera uma boa perspectiva de pagamento de dividendos e vê VIVT negociando a um valuation bastante atrativo.