Juros nos EUA devem cair nesta superquarta; no Brasil, Selic fica em 15%

O Federal Reserve deve cortar os juros nos Estados Unidos nesta semana pela primeira vez após seis reuniões do comitê de política monetária. A expectativa dos especialistas do Banco Safra é de um corte de 0,25 ponto porcentual na taxa básica de juros na reunião de quarta-feira, dia 17, e outro corte de igual magnitude em dezembro.

Se a expectativa for confirmada, esta será a primeira redução dos juros americanos no ano de 2025. No Brasil, na mesma “superquarta”, o comitê de Política Monetária do Banco Central (Copom) deve manter os juros nos atuais 15% ao ano, segundo a expectativa unânime do mercado financeiro.

Na reunião anterior, em julho, o Copom interrompeu a sequência de altas da taxa Selic, que está no maior patamar desde 2006.
Em agosto, o IPCA teve a primeira deflação em um ano. No acumulado em 12 meses, o índice acumula inflação de 5,13%. Para o Safra, a taxa Selic pode começar a cair no fim do ano.

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Federal Reserve pode cortar os juros duas vezes até dezembro

O Fed está sob ataque do presidente Donald Trump nos últimos meses para iniciar a redução dos juros. A pressão vem desde a campanha eleitoral no ano passado, como forma de aumentar a competitividade das indústrias e favorecer a atividade econômica.

Na penúltima reunião, em junho, o Fed admitiu que poderia promover dois cortes na taxa básica nas quatro reuniões que faria em 2025. Os dados do Departamento de Estatísticas do Trabalho desde então mostraram piora no mercado de trabalho, o que pode apressar a decisão do banco central dos Estados Unidos.

Além de criticar a demora do presidente do Fed, Jerome Powell, em cortar os juros, Donald Trump vem tentando demitir a diretora Lisa Cook, a quem acusa de fraude bancária pela compra de um imóvel antes de assumir o cargo.

Em relatório destinado a investidores, o Banco Safra informa que espera o início do corte de juros nos Estados Unidos a partir desta semana, em um cenário de atividade menos dinâmica, maior risco de deterioração do mercado de trabalho e menor risco de o aumento da inflação no curto prazo.

“Esperamos um corte de 0,25 p.p. na taxa básica de juros na reunião do dia 17 de setembro, com outro de igual magnitude em dezembro. O ritmo de cortes de juros de 0,25 p.p. por trimestre deve ser mantido no primeiro semestre de 2026, o que deve levar a taxa Fed Funds para o intervalo entre 3,25% a.a. e 3,50% a.a., a ser mantido até o final daquele ano”, informa o Safra.

Copom deve manter os juros em 15%

No Brasil, a expectativa majoritária do mercado financeiro é a de que o Comitê de Política Monetária do Banco Central (Copom) deve manter a taxa básica de juros nos atuais 15% ao ano.

Para o Banco Safra, o atual movimento de melhora gradual na inflação tende a ganhar ímpeto à medida que o mercado de trabalho mostrar distensionamento, atuando para reduzir a ainda elevada inflação de serviços.

O desempenho do PIB no segundo trimestre veio em linha com as projeções, com destaque positivo para os segmentos ligados às commodities. Já os segmentos mais sensíveis à política de juros restritivos mostraram sinais contundentes de moderação — tendência que deve se intensificar no segundo semestre, segundo a análise do banco.

Com isso, o Safra mantém a projeção de crescimento de 2,1% para o PIB real em 2025. A expectativa é de que os juros só devem começar a cair no Brasil em dezembro.