TSMC vira peça-chave da explosão global da inteligência artificial

A Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) consolidou-se como a principal infraestrutura da inteligência artificial global e deve ampliar ainda mais sua relevância à medida que cresce a demanda por computação avançada.

Essa é a avaliação do Banco Safra, que iniciou cobertura da companhia com recomendação de compra e preço-alvo de TWD 3.300 por ação, potencial de valorização de cerca de 37%.

Segundo o relatório, a TSMC domina aproximadamente 70% do mercado global de fundição de semicondutores e cerca de 90% dos nós tecnológicos de ponta — segmento essencial para chips de IA, data centers e computação de alto desempenho.

Para os analistas Guilherme Bellizzi Motta e Silvio Dória, a empresa construiu uma vantagem competitiva difícil de replicar, sustentada por liderança tecnológica, escala industrial, eficiência produtiva e décadas de reinvestimentos.

A empresa no centro da corrida da IA

O Safra afirma que a inteligência artificial mudou a dinâmica da indústria de semicondutores ao elevar drasticamente a demanda por capacidade computacional.

Nesse novo cenário, a TSMC tornou-se fornecedora estratégica para empresas como NVIDIA, AMD, Broadcom, Qualcomm e gigantes de computação em nuvem que desenvolvem chips próprios para IA.

O banco define a companhia como “o verdadeiro gargalo” da expansão da inteligência artificial global, já que os processadores mais avançados dependem tanto da fabricação em nós de ponta quanto do encapsulamento avançado dominado pela empresa.

NVIDIA supera Apple

A transformação da indústria já aparece na composição das receitas da TSMC. Em 2025, a NVIDIA ultrapassou a Apple e tornou-se a maior cliente da companhia, refletindo a migração acelerada da demanda para infraestrutura de IA.

O Safra projeta que aceleradores de inteligência artificial representem cerca de 30% da receita total da TSMC em 2027.

Crescimento forte e margens elevadas

O banco estima crescimento anual composto de receita de aproximadamente 27% entre 2025 e 2030, impulsionado principalmente pela divisão de computação de alto desempenho.

A expectativa é que a receita avance de USD 122 bilhões para cerca de USD 401 bilhões no período, com expansão relevante de margens e geração de caixa.

A análise também destaca o poder de precificação da companhia, favorecido pela escassez global de capacidade produtiva nos nós tecnológicos mais avançados.

Escala cria barreiras quase intransponíveis

O relatório ressalta que a fabricação de semicondutores de ponta se tornou uma das atividades industriais mais intensivas em capital do mundo.

Segundo as estimativas do Safra, uma fábrica de 2 nanômetros pode exigir investimentos próximos de USD 28 bilhões.

Entre 2010 e 2025, a TSMC investiu cerca de USD 280 bilhões, valor mais de três vezes superior ao da Samsung Foundry, sua principal concorrente.

Além do capital, o banco destaca que a liderança da companhia depende de fatores difíceis de reproduzir, como conhecimento operacional acumulado, mão de obra altamente qualificada e um ecossistema industrial concentrado em Taiwan.

Riscos seguem relevantes

Apesar da visão positiva, o Safra aponta riscos importantes, incluindo: desaceleração dos investimentos em IA; tensões geopolíticas envolvendo Taiwan; concentração de clientes; restrições de exportação e riscos de execução tecnológica.

Ainda assim, o banco avalia que o mercado continua subestimando o papel estratégico da TSMC na infraestrutura global de inteligência artificial e sua capacidade de converter liderança tecnológica em crescimento e rentabilidade.