Desaceleração do consumo de aço acende sinal de alerta para siderúrgicas

Embora as importações de aço laminado tenham mostrado tendência positiva, com o aço longo superando o aço plano, a desaceleração no consumo exige cautela.

As perspectivas de margem para as siderúrgicas locais estão melhorando, mas são mais favoráveis para o aço longo do que para o aço plano. As vendas domésticas permaneceram estáveis a/a, mas as importações de produtos laminados caíram cerca de 15% a/a.

No lado positivo, as vendas domésticas de aço longo aumentaram a/a, as importações de aços planos e longos caíram a/a e as exportações de aço plano aumentaram a/a.

No lado negativo, o consumo caiu tanto para aços planos quanto longos, as vendas domésticas de aço plano diminuíram a/a e as exportações de aço longo caíram a/a.

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Gerdau e CSN em destaque

Além disso, a taxa de utilização da capacidade de aço bruto caiu m/m. Com base na exposição de seus resultados, o Safra considera os dados deste mês mais promissores para Gerdau (Compra) e, em menor grau, para CSN (Venda) e Usiminas (Nentra).

No entanto, apesar da tendência de queda nas importações de aço, o Safra ainda vê desafios no ambiente para a indústria siderúrgica brasileira.

Nesse contexto, o Safra vê Gerdau e CSN como nomes bem-posicionados, devido à exposição ao mercado de aço dos EUA e aos mercados brasileiros de aço longo e minério de ferro, respectivamente. Isso pode compensar parcialmente a perspectiva negativa para o setor de aço no Brasil.

Perspectivas para os preços domésticos do aço

O prêmio de paridade do vergalhão brasileiro teoricamente dá aos produtores de aço longo mais poder para anunciar aumentos de preços em comparação ao HRC brasileiro, considerando o prêmio de paridade de 5%–10% que o Safra considera justo.

Segundo a Platts, os preços domésticos de HRC caíram 19% desde março, enquanto os preços do vergalhão caíram 12%. Olhando adiante, o Safra acredita que novos descontos de preço são improváveis, principalmente devido ao alívio nas importações de aço, o que permitiria aos produtores locais aumentar as vendas.

As verificações do banco Safra de canal discutem tentativas de reajuste de preços, mas ainda não há aumentos visíveis nos benchmarks. Além disso, o Safra vê as tarifas antidumping (AD) como um risco positivo para as estimativas do Banco Safra.

Dito isso, o Safra reconhece que há preocupações com o enfraquecimento do consumo, o que pode sinalizar uma desaceleração mais ampla na atividade econômica e dificultar a capacidade dos produtores de impor aumentos de preços.

Principais pontos positivos do mês:

(i) vendas domésticas de aço longo laminado aumentaram 6% a/a, para 791 kt;

(ii) importações de aço plano caíram 9% a/a, para 306 kt;

(iii) importações de aço longo caíram 28% a/a, para 103 kt;

(iv) exportações de aço plano aumentaram 89% a/a, para 108 kt;

(v) penetração das importações de aço plano caiu 3,1 p.p. a/a, para 20%;

(vi) penetração das importações de aço longo caiu 4,5 p.p. a/a, para 12%.

Principais pontos negativos do mês: (i) vendas domésticas de aço plano laminado caíram 4% a/a, para 1.084 kt; (ii) exportações de aço longo caíram 22% a/a, para 91 kt; (iii) utilização da capacidade de aço bruto caiu 1,5 p.p. m/m, para 66,0%.