Estratégia defensiva para investir em agosto diante de incertezas globais

O Banco Safra recomenda aos clientes a manutenção da estratégia defensiva de alocação de investimentos em agosto. A avaliação do comitê de alocação do banco, expressa no Safra Report, é a de que as carteiras já apresentam um equilíbrio adequado entre proteção e potencial de retorno em um ambiente marcado por elevada volatilidade internacional e incertezas domésticas.

A decisão ocorre após um mês em que os mercados globais foram impactados pela escalada das tensões no Oriente Médio, pela manutenção dos juros nos Estados Unidos e por uma temporada de balanços corporativos marcada por resultados heterogêneos.

No Brasil, apesar do avanço de 3,47% do Ibovespa em julho, o desempenho positivo escondeu um ambiente de forte volatilidade intradiária e maior seletividade dos investidores.

Segundo o relatório mensal de investimentos do Safra, a combinação entre desaceleração da inflação brasileira, expectativa de continuidade do ciclo de flexibilização monetária e persistência dos riscos externos justifica a manutenção do posicionamento atual das carteiras.

Renda fixa segue como principal destaque das recomendações

A principal convicção do comitê de alocação permanece concentrada na renda fixa local. A instituição entende que a melhora dos indicadores de inflação e o enfraquecimento gradual da atividade econômica criam condições para que o Banco Central prossiga com o processo de redução da taxa Selic.

O mercado já incorporava, no início de agosto, a expectativa de um novo corte de 0,25 ponto percentual na reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), após a redução realizada em junho que levou a taxa básica para 14,25% ao ano.

Nesse contexto, os ativos de renda fixa continuam ocupando a maior parcela das carteiras recomendadas pelo banco, independentemente do perfil de risco do investidor.

Como ficam as alocações por perfil

O Safra manteve as seguintes distribuições estratégicas:

Mesmo nos perfis mais arrojados, a renda fixa continua representando parcela relevante da alocação, refletindo o nível ainda elevado dos juros domésticos e a atratividade do mercado local.

Ambiente internacional reduz espaço para movimentos táticos

A manutenção das carteiras também reflete a leitura de que o cenário externo continua oferecendo poucos incentivos para mudanças significativas de posicionamento.

Em julho, o petróleo Brent acumulou valorização superior a 24%, impulsionado pelo agravamento das tensões geopolíticas no Oriente Médio. O aumento dos preços da energia reacendeu preocupações inflacionárias globais e ampliou a cautela dos bancos centrais.

Nos Estados Unidos, o Federal Reserve manteve a taxa básica entre 3,50% e 3,75% pela quinta reunião consecutiva. Apesar da estabilidade, a decisão revelou divergências dentro da autoridade monetária, com três dirigentes defendendo uma alta adicional de juros.

Economia americana continua resiliente

O Safra avalia que a economia americana segue sustentada pelo ciclo de investimentos em tecnologia e inteligência artificial, mantendo crescimento sólido e mercado de trabalho equilibrado.

A combinação entre atividade resiliente e inflação acima da meta reduz a probabilidade de cortes de juros no curto prazo, fator que limita a tomada de risco em mercados emergentes e favorece estratégias mais equilibradas de alocação.

Na Europa, o crescimento segue fraco, enquanto a inflação permanece pressionada pelos custos de energia. Já a China continua enfrentando desafios estruturais relacionados ao consumo doméstico e ao setor imobiliário, com desaceleração do ritmo de expansão econômica.

Bolsa brasileira avança, mas cenário inspira cautela

Embora o Ibovespa tenha encerrado julho próximo dos 178 mil pontos, o Safra observa que o movimento foi marcado por elevada volatilidade.

A valorização do petróleo favoreceu ações do setor de energia, especialmente Petrobras, enquanto bancos e outros papéis de grande peso no índice enfrentaram maior pressão vendedora.

Para o banco, o cenário doméstico apresenta fundamentos mistos. De um lado, a inflação mais comportada, a desaceleração da atividade econômica e a solidez das contas externas favorecem ativos locais. De outro, permanecem desafios relacionados ao quadro fiscal e à crescente influência do ciclo eleitoral sobre os preços dos ativos.

Risco eleitoral deve ganhar relevância no segundo semestre

Um dos fatores destacados pelo comitê de investimentos é o risco eleitoral, considerado ainda parcialmente precificado pelo mercado.

À medida que candidaturas presidenciais e propostas econômicas avancem ao longo do segundo semestre, a tendência é que investidores passem a incorporar de forma mais intensa os possíveis impactos sobre política fiscal, crescimento econômico e trajetória da dívida pública.

Nesse ambiente, a instituição entende que preservar o equilíbrio das carteiras é a estratégia mais adequada até que haja maior visibilidade sobre os desdobramentos políticos, monetários e geopolíticos.

Estratégia prioriza equilíbrio entre proteção e oportunidade

A leitura consolidada do Safra para agosto é de que o cenário continua favorável para uma postura disciplinada de alocação. Embora a desaceleração da inflação brasileira abra espaço para cortes graduais da Selic, os riscos vindos do exterior — especialmente ligados à geopolítica e à trajetória dos juros americanos — ainda recomendam cautela.

Por isso, a instituição optou por manter integralmente suas recomendações de investimento, preservando uma estrutura de portfólio que combina predominância de renda fixa, diversificação internacional e exposição seletiva a ativos de maior risco conforme o perfil de cada investidor.

• Baixe o Safra Report com as recomendações para os diferentes perfis de investidores em agosto.