Indústria recua com queda da demanda doméstica

A produção industrial recuou 0,2% em julho, em comparação ao mês anterior, com ajuste sazonal, em linha com a expectativa do Banco Safra. Em termos interanuais, o setor cresceu 0,2% na comparação com o mesmo mês do ano passado.

No dado desagregado, a indústria extrativa mineral expandiu 0,8% no mês. Já a indústria de transformação apresentou queda de 0,1% em comparação com julho. Na abertura por categorias, apenas o setor de bens intermediários não apresentou retração na margem.

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Indústria extrativa cresce com impulso do petróleo

Na avaliação do Banco Safra, o destaque positivo foi a expansão da indústria extrativa mineral. Na comparação com o fim do ano passado, o segmento acumulou alta de 5,7%, refletindo o crescimento da produção de petróleo que, segundo os dados da ANP, atingiu novo recorde em julho.

Tal resultado está alinhado com o cenário traçado pelo Safra, no qual a expansão da produção de commodities deve colaborar sensivelmente para o desempenho da atividade brasileira neste ano.

Por outro lado, os componentes mais sensíveis ao ciclo econômico já apresentam sinais contundentes de arrefecimento, dentre outros fatores, em virtude da taxa básica de juros em patamar significativamente restritivo.

A indústria de transformação, por exemplo, contraiu 0,1% na comparação mensal em julho. Com isso, o segmento apresenta o mesmo nível observado no fim do ano passado, na série com ajuste sazonal.

Na abertura por categorias, o destaque foi a quarta queda seguida de bens de consumo (-0,1% m/m). Em julho, a queda da categoria foi puxada pelo componente de bens de consumo duráveis (-0,5% m/m), item mais sensível às flutuações do crédito.

Esse desempenho está em linha com o arrefecimento da demanda por bens, também verificado nos últimos meses na Pesquisa Mensal do Comércio (PMC).

Portanto, a produção industrial de julho reforça o cenário projetado pelo Banco Safra de desaceleração da demanda doméstica ao longo de 2025, com a atividade sendo sustentada pelo aumento da produção de commodities.