Salário médio do brasileiro bate recorde, mas desemprego tem viés de alta

O mercado de trabalho brasileiro iniciou 2026 com um novo recorde de rendimento. Segundo a PNAD Contínua divulgada pelo IBGE nesta quinta-feira, 30 de abril, o rendimento médio mensal real do trabalhador chegou a R$ 3.722 no primeiro trimestre, com alta de 5,5% em relação ao mesmo período de 2025 e avanço de 1,6% ante o quarto trimestre do ano passado.

Trata-se do maior valor de toda a série histórica iniciada em 2012 e do segundo trimestre consecutivo em que o rendimento médio supera o patamar de R$ 3,7 mil.

O dado reforça a resiliência da renda do trabalho, em um ambiente ainda marcado por desemprego baixo, expansão do emprego formal e redução da informalidade.

A massa de rendimentos também renovou máxima, ao atingir R$ 374,8 bilhões, crescimento real de 7,1% em relação ao primeiro trimestre de 2025.

Na prática, isso representa R$ 24,8 bilhões adicionais na mão dos trabalhadores em um intervalo de um ano, com impacto potencial sobre consumo, poupança, pagamento de dívidas e decisões de investimento.

Desemprego segue baixo, mas composição do mercado ajuda a explicar o avanço da renda

Apesar do ganho de renda, a leitura dos dados exige cautela. A taxa de desemprego ficou em 6,1% no primeiro trimestre, a menor já registrada para esse período do ano pela PNAD.

Ainda assim, o resultado representa alta frente aos 5,8% observados no trimestre móvel encerrado em dezembro, movimento compatível com a sazonalidade típica do começo do ano.

Além disso, parte da melhora do rendimento médio decorre de uma mudança na composição da ocupação. No primeiro trimestre de 2026, houve redução de 1 milhão de pessoas ocupadas em comparação com o quarto trimestre de 2025, com concentração maior entre trabalhadores informais, grupo que, em média, recebe menos.

Com a saída relativa desses trabalhadores da amostra dos ocupados, a média salarial tende a subir.

A própria dinâmica da informalidade reforça esse diagnóstico. A taxa recuou para 37,3% da população ocupada, equivalente a 38,1 milhões de trabalhadores, abaixo dos 37,6% do fim de 2025 e dos 38% apurados um ano antes.

Ao mesmo tempo, a proporção de contribuintes da previdência alcançou 66,9% dos ocupados, recorde da série, totalizando 68,174 milhões de trabalhadores com proteção social.

Comércio e administração pública puxam a alta setorial dos rendimentos

Na abertura por atividade, a maior parte dos segmentos apresentou estabilidade no rendimento médio. As exceções foram:

• Comércio, com alta de 3%, ou R$ 86 a mais;
• Administração pública, com avanço de 2,5%, ou R$ 127 adicionais.

Segundo o IBGE, o reajuste do salário mínimo no início de janeiro, para R$ 1.621, também ajudou a sustentar o nível mais elevado dos rendimentos no período.

Leitura do Banco Safra indica estabilidade na margem, mas perda gradual de tração

Na avaliação dos especialistas do Banco Safra, o resultado da PNAD mostra uma deterioração apenas na série sem ajuste sazonal, em linha com o comportamento típico do início do ano.

Na série dessazonalizada, considerada mais adequada para avaliar a tendência subjacente, a taxa de desemprego ficou praticamente estável em 5,3%, sinalizando ausência de piora relevante nas condições de fundo do mercado de trabalho.

Na comparação entre março e fevereiro, a população ocupada aumentou em 169 mil pessoas na série com ajuste sazonal. No mesmo intervalo, a força de trabalho também cresceu em magnitude semelhante, acompanhada de leve alta da taxa de participação, de 61,1% para 61,2%. Como resultado, o desemprego ajustado permaneceu virtualmente estável.

A abertura dos dados sugere ainda uma composição mais favorável do emprego. O destaque setorial veio de administração pública, defesa, seguridade social, educação, saúde humana e serviços sociais, que adicionou 118 mil pessoas em março ante fevereiro, já com ajuste sazonal.

Por posição na ocupação, o emprego formal avançou, enquanto o informal recuou, especialmente entre trabalhadores por conta própria sem CNPJ.

Rendimento segue forte e mantém pressão sobre a renda agregada

Os dados de rendimento também vieram robustos na margem. Em março, o rendimento médio nominal efetivo avançou 0,7% frente a fevereiro, após alta de 0,5% no mês anterior, na série com ajuste sazonal. Em termos interanuais, o crescimento permaneceu elevado, em 9,0%, acima dos 8,7% registrados anteriormente.

Entre os setores, outros serviços seguiu se destacando, com expansão real interanual de 11,5% em março, evidenciando que a pressão sobre a renda do trabalho ainda permanece disseminada em partes relevantes da economia.

Projeção do Safra aponta aumento gradual do desemprego ao longo de 2026

Embora o quadro atual ainda seja de mercado de trabalho resiliente, a leitura prospectiva do Safra é de acomodação gradual. O banco avalia que, nos próximos meses, a continuidade da recuperação da taxa de participação deve ampliar a oferta de trabalho e exercer pressão adicional sobre os indicadores de ocupação.

Em outras palavras, mais pessoas tendem a voltar a procurar emprego, o que pode elevar a taxa de desemprego mesmo sem uma deterioração abrupta da atividade. A expectativa do Safra, portanto, é de elevação suave do desemprego ao longo do ano, dentro de uma tendência de normalização após um período de forte aperto no mercado de trabalho.

Para investidores e agentes econômicos, a mensagem central é dupla. De um lado, a renda ainda elevada e a massa salarial recorde sustentam o consumo e oferecem suporte à atividade no curto prazo. De outro, a perspectiva de desaceleração gradual do mercado de trabalho sugere menor pressão à frente, com possíveis implicações para inflação de serviços, política monetária e desempenho de setores mais dependentes da demanda doméstica.

O que o dado sinaliza para mercado e investimentos

A combinação entre renda recorde, informalidade menor e desemprego ainda baixo indica que o mercado de trabalho segue sólido no curto prazo. No entanto, a análise qualitativa dos dados mostra que parte dessa força decorre da composição do emprego e de fatores sazonais, não necessariamente de uma nova rodada de aquecimento estrutural.

Sob a ótica macroeconômica, o cenário descrito pelo Safra aponta para um mercado de trabalho que ainda sustenta a economia, mas que deve perder tração de forma gradual ao longo de 2026. Para o mercado financeiro, isso tende a reforçar uma leitura mais equilibrada: crescimento ainda amparado pela renda, porém com sinais de moderação adiante (Com informações da Agência Brasil).