PIB acelera no 1º trimestre e reforça leitura positiva para os mercados

O Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil cresceu 1,1% no primeiro trimestre de 2026, na comparação com os três meses anteriores, já considerados os ajustes sazonais, segundo dados divulgados nesta quinta-feira, 29 de maio, pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Em valores correntes, a economia movimentou R$ 3,3 trilhões no período.

O resultado veio acompanhado de expansão nos três grandes setores da atividade: Agropecuária, com alta de 2,0%, Indústria, com 1,0%, e Serviços, com 0,5%. Na comparação com o primeiro trimestre de 2025, o crescimento foi de 1,8%. Já no acumulado de quatro trimestres, o avanço desacelerou para 2,0%.

Em termos correntes, o país gerou R$ 2,8 trilhões em Valor Adicionado a preços básicos e R$ 461,2 bilhões em Impostos sobre Produtos Líquidos de Subsídios. O retrato da atividade no início do ano sugere uma economia ainda em expansão, mas com composição heterogênea entre oferta e demanda.

Agro e indústria extrativa lideram a expansão

A leitura setorial do PIB indica que o principal vetor de crescimento no trimestre veio da combinação entre o desempenho da agropecuária e o avanço da indústria extrativa.

Soja recorde ajuda a sustentar a agropecuária

Segundo o IBGE, a agropecuária foi favorecida por ganhos de produtividade e por uma safra robusta de soja, impulsionada por condições climáticas favoráveis e expansão da área plantada. A estimativa anual de produção da commodity avançou 4,8%, alcançando nível recorde na série histórica.

Esse desempenho compensou a fraqueza de outras culturas relevantes no período, como milho (-2,5%) e arroz (-10,6%), que registraram retração na estimativa anual de produção e produtividade.

Extrativa mineral e construção apoiam a indústria

Dentro da indústria, o destaque ficou com a Extrativa Mineral, que avançou 3,6% na margem e 13,1% na comparação anual, com suporte da extração de petróleo e gás natural. A Construção também teve desempenho positivo, com alta de 2,9% frente ao trimestre anterior e de 1,3% em relação ao mesmo período de 2025.

Por outro lado, a indústria de transformação permaneceu praticamente estável na margem, com variação de 0,1%, e recuou 0,9% na base anual. Já o segmento de eletricidade e gás, água, esgoto e gestão de resíduos caiu 0,3% no trimestre e 1,7% em relação ao primeiro trimestre do ano passado.

Serviços crescem, mas em ritmo moderado

Responsável por cerca de 70% da economia brasileira, o setor de serviços teve expansão de 0,5% no trimestre, contribuindo positivamente para o resultado agregado, ainda que em intensidade menor do que agropecuária e indústria extrativa.

Na comparação com o quarto trimestre de 2025, avançaram os segmentos de informação e comunicação (2,4%), atividades imobiliárias (1,2%), outras atividades de serviços (0,8%), comércio (0,6%) e administração pública, defesa, saúde e educação públicas e seguridade social (0,4%). Em sentido contrário, houve recuo em transporte, armazenagem e correio (-0,7%) e em atividades financeiras, de seguros e serviços relacionados (-0,6%).

Na comparação interanual, porém, o quadro dos serviços foi mais disseminado: todas as atividades cresceram, com destaque para informação e comunicação (7,6%), atividades imobiliárias (2,9%) e atividades financeiras (2,8%).

Consumo das famílias e investimento melhoram na margem

Pela ótica da demanda, o dado do primeiro trimestre mostra uma economia apoiada no mercado doméstico. A despesa de consumo das famílias cresceu 1,0% frente ao quarto trimestre de 2025, enquanto a formação bruta de capital fixo (FBCF) avançou 3,5%, recuperando parte da queda de 3,4% observada no trimestre anterior. O consumo do governo também subiu, em 0,4%.

O comportamento desses componentes ajuda a explicar a composição do PIB no início do ano. O consumo das famílias, por seu peso elevado na demanda agregada, voltou a ter papel central no crescimento. Já o investimento mostrou recuperação na margem, sinalizando alguma recomposição após a perda de tração no fim de 2025.

Comparação anual ainda expõe fragilidade do investimento

Apesar da melhora na margem, a fotografia interanual da FBCF segue menos favorável. Na comparação com o primeiro trimestre de 2025, o investimento caiu 1,4%, em sua segunda retração após três trimestres de alta. O principal fator de pressão foi a queda de 6,3% na produção de bens de capital, evidenciando fraqueza da indústria produtora de máquinas e equipamentos no período.

O contraste entre a recuperação trimestral e a contração anual sugere que a retomada do investimento ainda carece de maior consistência, sobretudo em um ambiente em que a produção doméstica de bens de capital não acompanha o avanço de segmentos como construção civil e importação de máquinas.

Setor externo tem sinais mistos

No trimestre contra trimestre, o setor externo teve contribuição negativa: as exportações de bens e serviços recuaram 1,7%, enquanto as importações cresceram 4,4% frente ao quarto trimestre de 2025.

Na comparação com igual período do ano anterior, no entanto, o quadro foi mais benigno. As exportações avançaram 7,4%, impulsionadas principalmente por extração de petróleo e gás natural, produtos alimentícios e outros equipamentos de transporte, exceto veículos automotores. Já as importações cresceram 1,2%, com destaque para veículos automotores, reboques e carrocerias, derivados de petróleo, biocombustíveis e coque e produtos farmoquímicos e farmacêuticos.

Leitura para o mercado

O resultado do PIB do primeiro trimestre reforça a percepção de que a economia brasileira iniciou 2026 em terreno positivo, mas com uma dinâmica ainda desigual entre os componentes de crescimento.

Do lado da oferta, o avanço foi fortemente influenciado por fatores específicos, como a safra agrícola e a extração de petróleo, o que recomenda cautela na extrapolação do ritmo para os próximos trimestres. Do lado da demanda, o consumo das famílias segue como principal pilar de sustentação, enquanto o investimento apresenta sinais contraditórios: reage na margem, mas ainda mostra enfraquecimento na comparação anual.

Para o mercado, a leitura central é de uma atividade resiliente no curto prazo, embora menos homogênea do que o dado agregado sugere. O desempenho dos próximos trimestres dependerá, em grande medida, da capacidade de os serviços manterem tração, da continuidade do consumo doméstico e de uma recuperação mais consistente da formação de capital.

Síntese

Com alta de 1,1% no primeiro trimestre de 2026, o PIB brasileiro superou a quase estabilidade observada no fim de 2025 e abriu o ano apoiado em agropecuária, indústria extrativa e consumo das famílias. Ainda assim, a composição do crescimento indica que parte relevante do resultado decorre de vetores concentrados, enquanto o investimento permanece como ponto de atenção na comparação anual.