Dexco aposta em design, eficiência e caixa forte para crescer

A Dexco (DXCO3) entra em 2026 em um momento de transição operacional e financeira, com uma estratégia clara de fortalecimento do balanço, disciplina competitiva e preparação para uma aceleração mais consistente de margens a partir de 2027. A avaliação é dos especialistas em investimentos do Banco Safra, que acompanham de perto a execução do plano estratégico da companhia.

A Dexco é a maior casa de marcas para materiais de construção, reforma e decoração do Brasil, detentora das marcas Deca, Portinari, Hydra, Duratex, Castelatto, Ceusa e Durafloor.

Segundo a análise, a combinação entre demanda interna estável, controle de oferta nos principais mercados e avanços em produtividade cria um ambiente mais previsível para os resultados ao longo do ano. Ainda que alguns segmentos enfrentem desafios no curto prazo, o Safra avalia que o perfil de risco da Dexco melhora gradualmente, sustentando uma visão construtiva para a ação.

Madeira sustenta rentabilidade com demanda resiliente

A vertical de produtos de madeira segue como um dos principais pilares da tese de investimento. A demanda interna por painéis permanece em um patamar considerado saudável, com menor volatilidade estrutural, reflexo da disciplina de oferta do setor e da limitação de expansão de capacidade.

Para 2026, a expectativa é de continuidade desse cenário positivo, permitindo à Dexco preservar níveis elevados de rentabilidade. A companhia também deve avançar em ganhos operacionais, com foco em produtividade, automação e no desenvolvimento de negócios complementares, especialmente via DNF, ampliando o valor agregado da cadeia de madeira.

Metais e louças entram em 2026 com agenda clara de competitividade

Após um 2025 marcado por ajustes industriais e curva de aprendizagem, o segmento de metais e louças inicia 2026 com plantas mais estabilizadas e melhores índices históricos de produtividade.

Repasses de preços e eficiência operacional

De acordo com os especialistas do Safra, a estratégia da Dexco é liderar preços nos mercados-alvo, sustentada por repasses já implementados no primeiro trimestre de 2026, cujos efeitos devem ser plenamente capturados a partir do segundo trimestre. A automação de processos, a otimização fabril e a racionalização do portfólio devem contribuir para custos operacionais mais baixos e margens estruturalmente mais robustas.

Revestimentos ainda enfrentam um ano desafiador

O segmento de revestimentos deve atravessar 2026 como mais um ano de transição. A companhia mantém foco na execução disciplinada da estratégia de mix, com crescimento no premium e redução definitiva da exposição ao low-end, além da reorganização de canais e da consolidação do footprint industrial.

A racionalização de cerca de 30% das SKUs e a realocação de capacidade realizadas em 2025 continuam sendo absorvidas ao longo de 2026. O objetivo é estabilizar a ocupação fabril, fortalecer a geração de caixa e preparar o terreno para uma aceleração mais relevante de margens em 2027, quando as expectativas apontam para níveis de duplo dígito.

LD Celulose mantém previsibilidade de resultados

A joint venture LD Celulose segue com perspectiva de mais um ano de alta produtividade e desempenho operacional sólido. A estrutura contratual atual garante previsibilidade na distribuição de dividendos, e a Dexco avalia alternativas para eventual antecipação desses fluxos, embora ainda sem definições concretas, segundo o Safra.

Desalavancagem financeira é prioridade estratégica

Um dos principais focos da Dexco em 2026 é a desalavancagem financeira. A companhia entra no ano apoiada por iniciativas estratégicas envolvendo ativos operacionais e não operacionais, com o objetivo de reduzir a alavancagem para cerca de 2,7 vezes a relação entre dívida líquida e Ebitda ao final de 2026.

Para o Safra, esse nível é compatível com a maturidade operacional esperada das divisões e com uma trajetória mais sólida de geração de caixa, reforçando o perfil financeiro da empresa.

Go-to-market e visão de longo prazo

No campo comercial, o plano prevê crescimento gradual das lojas Casa Dexco por meio de um modelo de franquias, além da implementação de um plano estruturado com maior foco em crescimento de receita, gestão de performance e iniciativas de revenue growth management.

A leitura do Safra é que 2026 representa mais um passo relevante na transição estratégica da Dexco. A aceleração mais expressiva de margens deve ficar concentrada em 2027, quando a base industrial tende a operar com portfólio e capacidade totalmente ajustados, o que reforça a perspectiva positiva para a ação no médio prazo.

Leia também:

• Gigantes de tecnologia crescem acima da média com força da IA
• Como posicionar investimentos em tempos volatilidade global
• Como operar na bolsa de valores com a segurança da Safra Corretora