Meta se reinventa com IA e volta ao centro da disputa pelo futuro da internet

A gigante de tecnologia Meta voltou ao centro do debate no mercado de tecnologia ao combinar três vetores que raramente aparecem juntos em escala: base massiva de usuários, monetização concreta de inteligência artificial e valuation ainda descontado em relação à qualidade do ativo.

A companhia segue dona do maior portfólio global de plataformas voltadas ao consumidor fora da China — Facebook, Instagram, WhatsApp, Messenger e Threads — com alcance de cerca de 3,6 bilhões de usuários ativos diários. Mas o que muda na tese não é apenas o tamanho da audiência. É a forma como a empresa passou a transformar atenção em receita com mais eficiência.

Na prática, a Meta deixa de ser vista apenas como uma companhia de redes sociais e passa a ser lida cada vez mais como uma infraestrutura de descoberta, publicidade e comércio digital, reforçada por IA.

Diante deste novo cenário, o Banco Safra iniciou a cobertura da Meta Platforms com recomendação Compra. O valuation atual é considerado atrativo, suportado por crescimento de receita, aumento de engajamento e avanços em IA, com preço-alvo de USD 835 por ação para o final de 2026.

A IA já aparece no negócio principal

O ponto central da nova leitura do banco Safra sobre a Meta é que a inteligência artificial não está restrita a um projeto futuro. Ela já melhora o desempenho do negócio principal.

O sistema de anúncios da companhia é baseado em modelos de aprendizado de máquina que definem:

• qual anúncio mostrar;
• para qual usuário;
• em qual superfície;
• com qual probabilidade de gerar conversão.

Quando esses modelos melhoram, o efeito aparece diretamente nas métricas operacionais. A Meta aumenta a eficiência da entrega, melhora o retorno para o anunciante e sustenta preços mais altos no leilão publicitário.

Esse movimento ajuda a explicar a recente reaceleração do negócio. A empresa passou a capturar ganhos simultâneos em:

1. engajamento;
2. impressões publicitárias;
3. preço por anúncio;
4. produtividade interna.

Para o investidor, isso importa porque reduz a distância entre discurso de IA e geração real de valor.

Publicidade de descoberta segue como ativo central

A força da Meta está concentrada na chamada publicidade de descoberta — ambiente em que o usuário não informa explicitamente o que quer, e a plataforma infere sua intenção com base em sinais comportamentais.

Esse posicionamento é estratégico. Enquanto plataformas ligadas à busca capturam demanda já formada, a Meta atua em uma etapa anterior: a de formação de intenção. Em feeds, vídeos curtos e mensagens, a empresa opera onde boa parte do tempo do usuário é gasta e onde o consumo pode ser induzido antes da compra.

Essa dinâmica ajuda a sustentar a visão de que a companhia está exposta a um mercado mais amplo do que o da publicidade tradicional. À medida que o consumo migra para o ambiente digital, a descoberta de produtos e serviços passa cada vez mais pelas plataformas da empresa.

Escala, dados próprios e distribuição elevam a defesa competitiva

Outro fator que reforça a tese é a combinação entre distribuição global, sinais próprios e capacidade computacional.

Depois das mudanças de privacidade impostas pela Apple com o App Tracking Transparency, a Meta precisou reconstruir parte relevante de seu sistema de anúncios com base predominantemente em dados gerados dentro do próprio ecossistema. O processo foi custoso, mas fortaleceu a companhia.

A partir daí, a empresa passou a depender menos de sinais de terceiros e mais de ativos que concorrentes menores têm dificuldade para replicar:

• base ampla de usuários;
• grande volume de dados comportamentais;
• integração entre plataformas;
• infraestrutura robusta de IA.

Na prática, a resposta ao choque regulatório acabou elevando a barreira competitiva da Meta.

O valuation ainda chama atenção

Mesmo com essa melhora operacional, a ação ainda negocia a múltiplos que podem ser considerados modestos para seu perfil de crescimento.

Pelos números do relatório, a Meta negocia a:

Esse patamar aparece abaixo:

• do S&P 500;
• da média histórica recente da própria Meta;
• e de parte relevante dos pares de tecnologia e internet.

A leitura mais construtiva é que o mercado ainda embute cautela excessiva por causa de investimentos pesados em infraestrutura e das perdas de Reality Labs, divisão de AR/VR da companhia.

Os ativos que podem ampliar o valor da tese

Além do negócio principal, a Meta ainda carrega opcionalidades relevantes.

WhatsApp

O WhatsApp é visto como um dos ativos mais submonetizados do grupo. Com mais de 3 bilhões de usuários ativos mensais, a plataforma abre espaço para novas receitas em:

• mensagens comerciais;
• atendimento automatizado;
• comércio conversacional;
• agentes de IA para empresas.

Threads

O Threads ainda está em fase inicial de monetização, mas pode se tornar uma nova superfície relevante de publicidade à medida que amadurece em engajamento e retenção.

Reality Labs

Embora siga pressionando os resultados, o Reality Labs continua sendo tratado como uma aposta opcional sobre a próxima interface de computação. O mercado ainda atribui pouco valor a essa possibilidade, mas ela segue no radar dos investidores de longo prazo.

Principais riscos para o investidor

A tese positiva não elimina riscos importantes. Entre os principais, seguem:

• ciclos da publicidade, em caso de desaceleração macroeconômica;
• pressão regulatória e antitruste em várias jurisdições;
• competição pela atenção do usuário;
• dependência de iOS e Android;
• execução do ciclo de investimento em IA e infraestrutura;
• persistência das perdas em Reality Labs.

O que muda para o mercado

A mudança mais importante na Meta é qualitativa. A companhia entra em uma fase em que a IA deixa de ser apenas uma frente de investimento e passa a funcionar como motor visível de receita, eficiência e defesa competitiva.

Para o mercado, isso recoloca a empresa no centro da discussão sobre quais gigantes de tecnologia conseguirão transformar escala em rentabilidade adicional na nova era digital.

Mais do que uma dona de redes sociais, a Meta passa a ser vista como uma plataforma que conecta descoberta, atenção, consumo e publicidade em escala global. E é justamente essa combinação que recoloca a ação no radar de investidores em busca de crescimento, qualidade e assimetria de valuation.

• Íntegra da análise do especialista Guilherme Bellizzi, do Banco Safra.