As melhores ações para investir no setor de consumo básico

O Banco Safra divulgou novas estimativas para os próximos 12 meses e preços-alvo para as ações de empresas de consumo básico, como supermercados e farmácias. E também definiu a lista de preferências para 2025, considerando os resultados recentes das companhias e as novas premissas macroeconômicas.

Os especialistas do safra acreditam que o setor continua oferecendo algumas oportunidades interessantes de crescimento, com risco limitado relacionado a desacelerações econômicas. No entanto, a recente valorização das ações limita o potencial de alta para a maioria dos nomes.

Saiba mais

• Os melhores fundos imobiliários para investir em junho
• Fundos de Previdência: futuro tranquilo e independência financeira
• Como operar na bolsa de valores com a segurança da Safra Corretora

Ações preferidas pelo Safra no setor de consumo básico

• (i) Pague Menos (PGMN3) – Recomendação de Compra reiterada (Preço Alvo R$5/ação, de R$4,50/ação). O Safra acredita que a empresa merece uma reprecificação após vários trimestres de resultados consistentes. A ação da PGMN está sendo negociada a uma Valuation atrativa de 10x P/L 2026 (em linha com a média histórica); e
• (ii) Panvel (PNVL3) – Recomendação de Compra reiterada (Preço Alvo R$12,50/ação, de R$12/ação), devido à sua atrativa Valuation de 8x P/L 2026 vs. média histórica de 14x, respaldada pelas perspectivas de crescimento da companhia (Receita esperada com alta de +13% a/a em 2025).

O Safra rebaixou a recomendação da Hypera (HYPE3) de Compra para Neutro (Preço Alvo R$27,50/ação, de R$25/ação), já que a ação subiu 44% desde a recomendação inicial, contra 4% do Ibovespa, limitando o potencial de valorização atual.

Varejistas de alimentos

O Safra incorporou novas premissas macroeconômicas, ligeiramente piores (Selic média esperada +60bps acima da estimativa anterior), bem como seus impactos sobre a renda disponível das famílias e os balanços das empresas (despesas financeiras).

Por outro lado, o Safra assumiu um custo de capital própio (Ke) menor (atualmente em 14,8%, de 15,3% anteriormente, considerando beta de 1). Portanto, o Safra manteve as seguintes recomendações:

• (i) A rede Assaí (ASAI3) – Recomendação Neutra reiterada (Preço Alvo R$12,60/ação, de R$9/ação), pois vê a empresa negociando a 10x P/L em 2026, com potencial de valorização limitado (12%), já que a ação subiu 107% em 2025, precificando, em nossa visão, todo o potencial de maturação das lojas convertidas;
• (ii) Grupo Mateus (GMAT3) – Recomendação Neutra reiterada (Preço Alvo R$9,00/ação, de R$8,50/ação), negociando a 9x P/L em 2026, com potencial de valorização limitado (14%); e
• (iii) Pão de Açúcar (PCAR3) – Recomendação de Venda reiterada (Preço Alvo R$2,80/ação, de R$3,80/ação), pois o Safra continua acreditando que a Valuation mais barata da empresa é justificada pela diferença de ROIC em relação a ASAI e GMAT (ROIC zero vs. ~18% para ambas), além de um potencial de queda de -8%, embora reconheça as recentes melhorias operacionais e no balanço da companhia.

Ações de empresas farmacêuticas

O Safra continua a ver o setor como resiliente e com boas perspectivas de crescimento, sustentadas pelo bônus demográfico e hábitos mais saudáveis da população. Além disso, o crescimento de mercado de +11,6% desde o início do ano (sell-out) e os resultados do primeiro trimestre de 2025 (exceto a Raia Drogasil (RADL3), que enfrenta alguns desafios de curto prazo) reforçam nossa visão positiva, especialmente para varejistas.

Quanto à Hypera (HYPE3), após incorporar os resultados do primeiro trimestre de 2025, novas premissas macroeconômicas e um ajuste mais rápido do que o esperado no capital de giro, o Safra vê a empresa negociando a 8x P/L 2026, com um P/L alvo implícito de 7,5x, o que indica que a recente valorização da ação (+44% YTD) já precifica o sucesso do turnaround, limitando o potencial de valorização futura.

Além disso, na visão do Safra, esse nível de Valuation é justo considerando o crescimento futuro limitado embutido em nosso modelo: CAGR da receita ne de 8% entre 2026E2028E. Consequentemente, o Safra rebaixou HYPE3 de Compra para Neutro (Preço Alvo R$27,50/ação, de R$25/ação).

Sobre a BLAU Farmacêutica, (BLAU3), a recomendação é Neutra, com Preço Alvo R$16/ação, de R$14,50/ação). Os resultados recentes da empresa apontam para um cenário mais favorável no mercado de imunoglobulina. No entanto, restrições de capacidade levaram o Safra a revisar para baixo nossas estimativas de Lucro Líquido.

Além disso, o banco mantém uma postura conservadora em relação às margens de longo prazo e, consequentemente, manteve a Recomendação Neutra.

Por fim, o Safra manteve a recomendação Neutra para Raia Drogasil (RADL3), com preço alvo R$17/ação, de R$23,50/ação, devido ao potencial de valorização limitado e uma provável revisão negativa nas estimativas de lucro do consenso.

O Safra destaca os seguintes riscos para as ações do setor:

• (i) cenário macroeconômico;
• (ii) execução (integração de M&A, expansão de presença, turnaround, desenvolvimento de produtos – BLAU e HYPE);
• (iii) concorrência.