Marcopolo segue como melhor escolha no setor de bens de capital

Os especialistas do Banco Safra avaliaram os resultados mais recentes das empresas de bens de capital e definiram novos preços-alvo para 12 meses à frente e novas estimativas para o setor, incorporando premissas macroeconômicas revisadas e projeções ajustadas.

Confira abaixo as avaliações dos especialistas do Safra sobre cada uma das principais ações do setor e os respectivos preços-alvo para as ações.

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Embraer (ERJ)

O novo preço-alvo para o final de 2026 é de US$70 por ação (de US$66,00), incorporando um cenário melhor para o segmento de defesa, onde o Safra prevê maiores margens e volumes de entrega do C-390, aliado à demanda sólida em todos os segmentos. O Safra mantém a recomendação Compra para o papel.

Weg (WEGE3)

Estimativas mais baixistas para o curto prazo levaram o Safra a revisar o preço-alvo para 12 meses à frente para R$43,60/ação (de US$49,80), mantendo a recomendação Neutra. O banco espera desempenho geral modesto devido ao impacto das tarifas dos EUA (incluindo investimentos postergados), demanda fraca no Brasil e apreciação do real frente ao dólar, somados a uma base de comparação difícil em 2026, quando as operações de T&D nos EUA devem operar em plena capacidade.

Marcopolo (POMO4)

O Safra tem um novo preço-alvo para 12 meses à frente de R$10,50/ação (de R$10,60/ação). O banco espera que a companhia entregue um 2026 estável, impulsionado por demanda consistente em ônibus rodoviários, microônibus e internacional, além de volumes mais fortes em ônibus urbanos, com risco positivo vindo da licitação do Ministério da Saúde para compra de 3 mil micro-ônibus. Enquanto isso, melhorias operacionais devem sustentar margens acima da média para a companhia. O Safra mantém a POMO4 como Top Pick no setor de bens de capital.

GPS (GGPS3)

O Safra definiu um novo preço-alvo para 12 meses à frente de R$25,00/ação (de R$19,30/ação) e manteve a recomendação Compra para a companhia. As estimativas incorporam um menor custo de capital (WACC) e uma perspectiva mais favorável para o 2S25 vs. 1S25. O banco mantém visão positiva para 2026, sustentada por uma trajetória renovada de crescimento orgânico, recuperação de margem no 2S25 e retomada da agenda de M&A da companhia.

Ioshpe (MYPK3), Randon (RAPT4) e Frasle (FRAS3)

A demanda pior do que o esperado no mercado de veículos no Brasil e nos EUA levou o Banco Safra a revisar para baixo a projeção para Iochpe (novo preço-alvo para 12 meses à frente de R$15,00/ação, de R$17,50), Randon (novo preço-alvo de R$7,80/ação, de R$10,40) e Frasle (novo preço-alvo de R$29,00/ação, de R$34,10).

Apesar disso, o Safra reitera a recomendação Compra para essas companhias, principalmente pelo valuation atrativo e apelo de investimento de longo prazo.

Principais riscos:

• (i) Aumento das taxas de juros levando à desaceleração nas vendas e produção de veículos (RAPT4; POMO4; FRAS3; MYPK3);
• (ii) riscos relacionados ao cenário macroeconômico, levando à desaceleração do PIB;
• (iii) ambiente competitivo mais intenso, pressionando a rentabilidade das companhias (WEGE3; EMBR3; RAPT4; POMO4; FRAS3; MYPK3; GGPS3);
• (v) desaceleração no consumo de energia, especialmente no Brasil, EUA e Europa (WEGE3);
• (vi) dificuldades na cadeia de suprimentos resultando em atrasos nas entregas (EMBR3);
• (vii) inflação nos preços de matérias-primas (WEGE3; EMBR3; RAPT4; POMO4; FRAS3);
• (viii) tarifas dos EUA prejudicando a demanda (WEGE3; EMBR3; RAPT4; FRAS3; MYPK3);
• (ix) riscos regulatórios ou trabalhistas (GGPS3); e
• (x) riscos de aquisições (GGPS3; FRAS3).