Itaú lucra R$ 46,8 bilhões em 2025, valor 13,1% acima do ano anterior

O lucro líquido do Itaú (ITUB4) ficou estritamente em linha com a estimativa dos analistas do Banco Safra, refletindo a tendência de aumento de rentabilidade observada ao longo de 2025. o banco lucrou R$ 46,8 bilhões em 2025, 13,1% mais que no ano anterior.

O lucro líquido recorrente alcançou o valor recorde de R$ 12,32 bilhões no 4T25, o que representa alta de +3,7% em relação ao trimestre anterior e de +13,2% na comparação com o quarto trimester de 2024.

O menor patrimônio líquido, em função do pagamento de dividendos e IoE, permitiu um ROAE de 24,4% no trimestre e de 26% no Brasil. Em crescimento de crédito, o Banco Safra destaca a alta de 27,5% t/t em crédito consignado privado e de 10% t/t nas linhas para PMEs com garantia governamental, que devem gerar retornos ajustados ao risco robustos e reforçam as PMEs como pilar da estratégia de crescimento.

O Itaú BBA apresentou novo crescimento sólido de receitas (+28% a/a), impulsionado por emissões e distribuição de renda fixa, leitura positiva para os resultados do BTG Pactual no 4T. A Rede superou amplamente a indústria (TPV +17% t/t), indicando sucesso contínuo da proposta de valor e ganhos de participação, sobretudo frente à Cielo em Grandes Contas.

A qualidade dos ativos veio sem surpresas relevantes. O Safra destaca a venda de uma carteira de grandes empresas de R$ 3,3 bilhões, que ajudou a reduzir o NPL90 no Brasil em 300 bps.

A orientação (guidance) é vista como neutra, com lucro líquido implícito de R$ 51 bilhões em 2026 no ponto médio, em linha com o JSe e 1% abaixo do consenso.

Apesar da surpresa positiva em opex, sugerindo ganhos de eficiência bastante disciplinados, o crescimento mais fraco de receitas (+7% a/a) limita um re-rating mais relevante, dado que a ação negocia a 9,5x P/L 2026E e 2,5x P/VP histórico. O Safra reitera a recomendação Outperform (acima da média).

Itaú (ITB4): lucro pode ir a R$ 51 bilhões em 2026

Pelo ponto médio, o Safra estima lucro líquido implícito de R$ 51,0 bilhões, em linha com a estimativa e 1% abaixo do consenso. O intervalo de opex foi o principal destaque, com crescimento abaixo da inflação no ponto médio. Já as métricas de crédito indicam leitura mais neutra, com projeções semelhantes para carteira, NII e provisões.

Destaques do 4T25

O Itaú reportou lucro gerencial de R$ 12,3 bilhões (ROE de 24,4%), +4% t/t e em linha com a projeção do Safra. O NII total cresceu 0,5% t/t (+7% a/a), ficando 2% abaixo do esperado. As provisões líquidas vieram 1% acima do previsto, cobrindo 147% da formação de Stage 3.

As receitas de tarifas cresceram 7% a/a, impulsionadas por assessoria e corretagem (+28% a/a) e gestão de recursos (+18% a/a). O TPV da adquirência avançou 17% t/t e 23% a/a. O opex subiu 1% t/t e 4% a/a, com queda de despesas de tecnologia (-3% t/t) e crescimento de pessoal abaixo da inflação, levando o índice de eficiência a 38,9%.

Balanço e qualidade de ativos

A carteira de crédito no Brasil cresceu 5,2% t/t (+6,6% a/a), com PMEs e cartões avançando 8,8% e 8,0% t/t. O consignado privado cresceu 27,5% t/t. O NPL de 15–90 dias caiu 10 bps, enquanto o NPL acima de 90 dias ficou estável. O Stage 3 recuou para 4,0% da carteira e o índice CET1 caiu 117 bps t/t para 12,3%, principalmente pelo pagamento de dividendos e IoE.