Inflação fecha o ano na meta e deve continuar em queda em 2026

A inflação oficial medida pelo IPCA teve alta de 0,33% em dezembro, 0,15 ponto percentual acima do aumento de 0,18% registrado no mês anterior. O resultado fez o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) encerrar o ano de 2025 com alta acumulada de 4,26%. 

Com o resultado, o IPCA termina o ano dentro da meta do governo, de até 4,5% no acumulado de 12 meses. Os dados foram divulgados nesta sexta-feira (9) pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

IPCA: leitura de dezembro consolida um ano de inflação benigna

Segundo a análise do Banco Safra, as métricas de núcleo da inflação continuaram bem-comportadas, a despeito de algum repique já previsto para serviços subjacentes.

O resultado ficou em linha com a projeção do Banco Safra e com o consenso de mercado, ambos em 0,32%. A abertura mostrou pouca novidade frente ao que os especialistas do banco esperavam.

Mais uma vez a inflação de alimentos surpreendeu para baixo, enquanto a elevação de preços de bens industriais, passado o período de descontos do fim de novembro, foi levemente mais intensa do que o previsto.

Os núcleos também ficaram próximo das estimativas, assim como a inflação de serviços. Os dados com ajuste sazonal mostram uma aceleração da métrica de serviços subjacentes, conforme já esperado com base na leitura do IPCA-15 de dezembro.

Por outro lado, a média dos núcleos seguiu bem-comportada, em 3,7%. O índice de difusão tem mostrado importante arrefecimento, puxado pela desinflação generalizada de bens industriais e alimentícios.

Em 2026, o Banco Safra prevê continuidade do arrefecimento inflacionário, de forma que a inflação feche o ano em 3,7%. O movimento de desinflação tende a ser mais gradual em 2026, dado o esgotamento aparente da melhora inflacionária no setor de bens e a resistência ainda observada na inflação de serviços, em um cenário de taxa de desemprego em patamar baixo.