Inadimplência em crédito sem garantia pressiona ações de bancos

Os dados de crédito de maio divulgados pelo Banco Central reforçaram uma mudança gradual no ciclo do sistema bancário brasileiro: embora o crédito ainda avance em termos anuais, a velocidade de expansão perdeu tração, enquanto os indicadores de inadimplência seguem em deterioração, sobretudo nas linhas de varejo sem garantia.

O estoque total de crédito cresceu 0,5% em maio na comparação mensal e 8,2% em 12 meses, abaixo dos 8,3% registrados em abril. A desaceleração foi acompanhada por um movimento mais intenso de piora na qualidade dos ativos, principalmente em cartões de crédito, empréstimos pessoais e consignado privado.

A taxa de inadimplência acima de 90 dias do sistema financeiro subiu para 4,7%, avanço de 10 pontos-base em relação a abril e de 100 pontos-base frente ao mesmo período de 2025.

O movimento reforça uma percepção mais cautelosa para o setor bancário em meio a juros elevados, renda pressionada e maior fragilidade nas linhas de crédito de maior risco, segundo análise dos especialistas do Banco Safra.

Consignado privado perde força após forte expansão

O principal destaque negativo do mês foi a desaceleração nas concessões de crédito consignado privado e consignado vinculado ao INSS.

As originações de consignado privado recuaram 22,8% em maio frente a abril, após um período de crescimento acelerado. No acumulado de 12 meses, porém, a modalidade ainda registra alta expressiva de 148,8%.

Já as concessões de crédito consignado ligado ao INSS caíram 25,4% no mês.

Apesar da desaceleração recente nas concessões, o estoque da carteira de consignado privado ainda cresceu 140,3% em relação a maio de 2025, evidenciando o forte avanço observado ao longo dos últimos trimestres.

Analistas avaliam que parte desse movimento reflete uma normalização após forte expansão recente, mas também sinaliza maior seletividade dos bancos diante do aumento da inadimplência.

Cartões e crédito pessoal concentram deterioração

Linhas sem garantia seguem como principal foco de risco

Os números mostram que a piora da inadimplência continua concentrada nas operações de varejo sem garantia.

A inadimplência acima de 90 dias no crédito pessoal avançou 40 pontos-base em maio, para 10,5%. Nos cartões de crédito, a alta foi de 30 pontos-base, levando a taxa para 9,5%.

O maior ponto de atenção permanece no rotativo do cartão, cuja inadimplência atingiu 63%, um dos níveis mais elevados da série recente.

No consignado privado, a inadimplência também acelerou de forma relevante, subindo 40 pontos-base no mês, para 7,9%.

Embora os atrasos de curto prazo — entre 15 e 90 dias — tenham mostrado leve melhora no varejo, analistas destacam que a pressão permanece elevada, especialmente nas linhas mais sensíveis à renda disponível das famílias.

Spreads permanecem elevados

Mesmo com ligeira estabilidade nas margens de novas operações, os spreads seguem em patamares historicamente elevados.

O spread médio das novas concessões caiu marginalmente para 22,1%, enquanto o spread do varejo recuou 20 pontos-base no mês. Já o indicador de custo do crédito permaneceu praticamente estável em 24,3%.

Nas linhas de maior risco, os juros seguem extremamente elevados:

• Rotativo do cartão: 425,9%
• Crédito pessoal: 106,4%
• Cheque especial: 124,3%

O ambiente de juros elevados contribui para preservar a rentabilidade bancária, mas também amplia o risco de deterioração adicional da inadimplência.

Segmento agro amplia preocupação para bancos públicos

Outro vetor relevante de deterioração veio do agronegócio.

A inadimplência entre 15 e 90 dias nas operações rurais subiu 88 pontos-base em maio, enquanto as linhas a taxas de mercado tiveram salto ainda mais intenso, de 179 pontos-base.

Já a inadimplência acima de 90 dias no crédito rural avançou para 7,6%, mais que o dobro do nível observado um ano antes.

O movimento preocupa especialmente bancos públicos com maior exposição ao setor, como Banco do Brasil e Caixa Econômica Federal.

A avaliação do mercado é de que a concentração de vencimentos de dívidas rurais entre abril e setembro, somada ao aumento esperado das perdas de crédito, pode pressionar os resultados do segundo trimestre dessas instituições.

Bancos privados ainda sustentam expansão do crédito

Apesar do ambiente mais desafiador, os bancos privados continuam liderando a expansão das carteiras.

As instituições privadas registraram crescimento anual de 10,5% na carteira total, acima dos bancos públicos, que avançaram 8,2%.

O segmento de pequenas e médias empresas também mostrou resiliência. A carteira para PMEs cresceu 1,5% no mês e 9,6% em 12 meses, acelerando em relação ao dado anterior.

No crédito imobiliário, as operações seguem em ritmo robusto, com expansão anual de 12,7%, sustentando parte relevante da dinâmica de crescimento do sistema financeiro.

Cenário reforça postura mais conservadora para o setor

Os dados de maio reforçam uma leitura mais defensiva para o setor bancário brasileiro no curto prazo.

A desaceleração gradual do crédito ocorre em paralelo à piora consistente da inadimplência, especialmente em linhas de varejo sem garantia e no agronegócio. Embora os spreads ainda sustentem rentabilidade, o avanço das provisões tende a ganhar relevância nos próximos balanços.

O índice de provisões sobre a carteira total subiu para 8%, acima dos 7,2% registrados um ano antes, sinalizando que os bancos já começam a reforçar colchões de proteção diante do ambiente mais desafiador.

Para investidores, o foco do mercado passa a se concentrar na capacidade das instituições financeiras de preservar rentabilidade sem ampliar excessivamente o risco de crédito, em um cenário de desaceleração econômica e maior seletividade nas concessões.