Indicador do BC reforça desaceleração gradual da economia

O Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br) avançou 0,1% em maio na comparação mensal com ajuste sazonal, resultado ligeiramente acima das expectativas do mercado e das projeções do Banco Safra, que apontavam retração de 0,1%. Na comparação anual, o indicador registrou alta de 0,8%, praticamente em linha com o consenso do mercado.

O resultado reforça a percepção de desaceleração gradual da economia brasileira no segundo trimestre de 2026, após um início de ano marcado por crescimento mais forte da atividade. Apesar disso, alguns segmentos continuam monstrando resiliência, mesmo em um ambiente de política monetária restritiva.

Atualmente, a taxa Selic está fixada em 14,25% ao ano. A próxima reunião do Comitê de Poítica onetária do BC (Copom) está programada para os dias 4 e 5 de Agosto. A projeção do Banco Safra é que a taxa básica de juros (Selic) encerre 2026 em 13,50% ao ano, refletindo o processo gradual de queda do juros.

O Banco Central também revisou a série histórica do indicador sem ajuste sazonal. Com isso, o crescimento interanual de abril foi revisado de 0,9% para 1,1%.

Indústria sustenta resultado positivo

A abertura setorial mostrou desempenho heterogêneo entre os principais segmentos da economia.

A indústria foi o principal vetor positivo do mês, com expansão de 0,4% frente a abril. O movimento contrasta com a retração de 0,2% observada anteriormente na Pesquisa Industrial Mensal (PIM), indicando alguma divergência entre os indicadores de atividade.

Os setores de serviços e impostos avançaram 0,1% no período, acompanhando o resultado agregado do IBC-Br.

Em direção oposta, a agropecuária apresentou queda de 1,0% na margem, configurando a principal contribuição negativa para o índice no mês.

Núcleo da atividade mostra crescimento limitado

Ao excluir o desempenho da agropecuária, o IBC-Br registrou alta de apenas 0,2% em maio, equivalente a crescimento interanual de 0,7%.

Na avaliação dos especialistas do Banco Safra, o resultado evidencia uma economia em ritmo mais moderado, especialmente após a forte expansão observada no início do ano.

“A atividade econômica segue em desaceleração gradual no segundo trimestre, embora alguns segmentos ainda mantenham capacidade de resistência”, aponta a análise.

Juros elevados seguem como principal freio

A leitura do IBC-Br reforça a expectativa de continuidade dos efeitos defasados da política monetária restritiva sobre a atividade econômica nos próximos meses.

Com a taxa básica de juros em patamar elevado, o crédito mais caro tende a limitar investimentos, consumo e expansão da produção. Ainda assim, o mercado de trabalho resiliente e as medidas de sustentação da renda continuam oferecendo suporte parcial à demanda doméstica.

Mercado monitora intensidade da desaceleração

Para investidores, os dados reforçam um cenário de desaceleração ordenada da economia, sem sinais abruptos de contração.

A combinação entre atividade ainda positiva, porém mais moderada, e inflação em processo gradual de acomodação permanece no centro das atenções do mercado financeiro e das decisões futuras de política monetária.

O comportamento dos próximos indicadores de atividade será determinante para calibrar as expectativas em relação ao ciclo de juros e ao ritmo de crescimento da economia brasileira no segundo semestre.