IA entra em nova fase e amplia a oportunidade em semicondutores

A tecnologia de inteligência artificial entrou em uma nova fase, com impacto direto sobre a tese de investimento em tecnologia. Em relatório publicado em 20 de abril de 2026, o Banco Safra avalia que a evolução dos modelos da chamada context engineering para a harness engineering tende a ampliar a demanda por semicondutores para além dos aceleradores dedicados à IA.

Na visão do banco, o avanço dos agentes autônomos muda a natureza do consumo computacional. Em vez de responder apenas a comandos isolados, esses sistemas passam a operar em ciclos contínuos, com etapas de geração, execução, observação e correção. Isso eleva o volume de inferência por tarefa e amplia a necessidade de infraestrutura.

Demanda deve se espalhar pela cadeia

A principal conclusão do Safra é que a nova arquitetura da IA favorece não só fabricantes de GPUs, mas também outros elos da cadeia. O banco cita como beneficiários potenciais:

• memória, especialmente pela importância da largura de banda;
• CPUs, usadas na orquestração dos sistemas;
• equipamentos para semicondutores, diante da expansão de capacidade;
• infraestrutura de data centers, apoiada pelo capex dos hyperscalers.

Segundo o relatório, aplicações de IA com contexto maior e execução mais longa são intensivas em memória e sensíveis à latência, o que reforça o papel de componentes complementares ao processamento principal.

Mercado já reflete esse movimento

Os dados reunidos pelo Safra mostram que os segmentos mais ligados à construção da infraestrutura de IA seguem entre os destaques do mercado global. No acumulado de 12 meses até 17 de abril de 2026, a cesta de semicondutores subiu 149,6%, enquanto memória avançou 622,8% e semicondutores da Coreia do Sul, 283,7%.

Ao mesmo tempo, parte do software ainda negocia sob pressão, em meio ao debate sobre disrupção por IA e revisão de múltiplos. Para o banco, isso ajuda a explicar a diferença de desempenho entre infraestrutura e aplicações.

Capex dos hyperscalers sustenta a tese

O relatório também destaca a força do ciclo de investimentos das grandes plataformas de tecnologia. A projeção consolidada indica que o capex dos hyperscalers deve saltar de US$ 442,9 bilhões em 2025 para US$ 700,5 bilhões em 2026, chegando a US$ 804,6 bilhões em 2027.

Para o Safra, esse movimento sinaliza que a expansão da infraestrutura de IA ainda está em fase de aceleração, o que dá sustentação adicional à tese de demanda estrutural por chips, memória e equipamentos.

Leitura para o investidor

A mensagem central do Banco Safra é que a tese de IA está ficando mais ampla. Em vez de se restringir aos nomes mais óbvios do mercado, o ciclo passa a beneficiar uma cadeia maior de fornecedores de hardware e infraestrutura.

Para investidores, isso reforça a importância de acompanhar não apenas fabricantes de aceleradores, mas também empresas expostas a memória, foundries, semicaps e data centers.

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