Eleição na Argentina melhora cenário para o Banco Galicia

Banco Safra eleva recomendação de venda para neutra no grupo Galicia, e projeta ganhos adicionais com a esperada redução do risco de crédito da Argentina após a vitória de Javier Milei

28/10/2025 Redação 2 minutos

Resultado da eleição reduz preocupações sobre a governabilidade de Javier Milei e a trajetória da recuperação da economia argentina | Foto: Getty Images

Contrariando as previsões das pesquisas eleitorais na Argentina, o partido de Javier Milei, La Libertad Avanza LLA), obteve 41% dos votos nas eleições legislativas de meio de mandato realizadas do domingo, dia 26.

Esse resultado reduz preocupações sobre a governabilidade de Milei e a trajetória da recuperação macroeconômica da economia argentina, já que a LLA deve garantir assentos suficientes para evitar vetos da oposição e enfrentar menos dificuldades para aprovar reformas no Congresso.

Nas próximas semanas, o Banco Safra projeta uma contínua redução no risco de crédito da Argentina e normalização das taxas de câmbio, o que deve aliviar a inflação.

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Revisão da recomendação para Galicia

O Banco Safra elevou a recomendação do grupo financeiro argentino Galicia (GGAL) para Neutro, com novo preço-alvo de US$ 60 por ação (upside de 22%).

Quando iniciou a cobertura do banco, o Safra destacou a incerteza macroeconômica como principal obstáculo na tese de investimento.

Com esse risco mitigado, o Safra removeu a classificação de Venda. Após a esperada valorização das ações, após o resultado das eleições, o otimismo deve persistir nos próximos dias, segundo o Safra.

No entanto, os especialistas do Safra acreditam que ganhos adicionais dependerão de melhorias nos motores de curto prazo, especialmente em crédito ao consumo, o que aumentaria nossa confiança na capacidade do banco de ampliar a contribuição do crédito para os lucros e mudar estruturalmente seu perfil de rentabilidade no médio prazo.

Riscos para a tese de investimento no GGAL

Riscos para a tese: (i) volatilidade política limitando o potencial das reformas econômicas; (ii) baixa expansão da penetração do crédito na Argentina; (iii) inadimplência de curto prazo permanecendo pressionada por mais tempo que o esperado.