FIDCs ganham protagonismo no mercado de crédito, apontam especialistas

Os Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDCs) vêm se consolidando como um instrumento estrutural para o mercado de crédito, impulsionados pela busca dos investidores por alternativas aos veículos tradicionais e pelo avanço operacional da indústria. Essa foi uma das principais mensagens do painel “Panorama do Mercado de FIDCs”, durante o J. Safra Investment Conference.

Participaram do debate Getúlio Lobo, CIO de Renda Fixa da Safra Asset; Jean Pierre Cote-Gil, sócio e gestor de Crédito da Vinland Capital; e Emílio Moreira, cofundador e CEO de Administração e Custódia da QI Tech. A conversa foi moderada por Bruno Novo, head de Renda Fixa e Investimentos Alternativos do Banco Safra.

Flexibilidade amplia o uso dos FIDCs

Para Getúlio Lobo, a flexibilidade da estrutura dos FIDCs ajuda a explicar a expansão do mercado. Segundo ele, o veículo permite modelagens adequadas a diferentes modalidades de crédito, o que amplia sua aplicação na economia.

“É um movimento estrutural, mas a Selic catalisou o processo”, afirmou. Na visão do executivo, os investidores passaram a buscar novos perfis de alocação, reduzindo parte da exposição ao crédito bancário e a veículos mais tradicionais em favor de estratégias de crédito mais específicas.

Lobo destacou ainda que os FIDCs já ocupam uma posição relevante na dinâmica de concessão de crédito. “Não vejo mais o mercado financeiro sem o FIDC, um instrumento de concessão de crédito eficiente”, disse.

Crescimento exige maior seletividade

Jean Pierre Cote-Gil ressaltou que a indústria passou a oferecer uma esteira mais ampla de oportunidades. Para ele, os FIDCs deixaram de ser um tema periférico para se tornar uma pauta central nas decisões de investimento em crédito.

Ao mesmo tempo, o aumento do interesse exige maior rigor na seleção. “Precisamos ser mais seletivos”, afirmou o gestor da Vinland, ao comparar o mercado atual com períodos anteriores, marcados por uma menor oferta de fundos e uma base mais restrita de investidores.

Infraestrutura e controles fortalecem o mercado

Na avaliação de Emílio Moreira, a maturidade da indústria também foi determinante para o crescimento do segmento. Ele apontou a evolução dos controles, da infraestrutura e dos processos de administração e custódia como fatores que tornaram as operações mais seguras.

“A indústria ficou muito mais madura. Construímos uma série de controles que fizeram esse negócio ficar muito mais seguro”, disse.

Moreira destacou que os benefícios trazidos pelos FIDCs, especialmente a liquidez para o mercado de crédito, superaram os desafios enfrentados ao longo da trajetória de desenvolvimento da indústria.

Tecnologia acelera a estruturação de crédito

O executivo também ressaltou o impacto da tecnologia e, mais recentemente, da inteligência artificial sobre a eficiência operacional do setor.

Segundo Moreira, processos que antes podiam levar cerca de 40 dias passaram a ser concluídos em um dia, com o encarteiramento das operações ocorrendo em tempo real. A transformação, afirmou, também facilita a estruturação de novos produtos de crédito.

Próximo ciclo deve priorizar qualidade e gestão de risco

O painel indicou que o avanço dos FIDCs combina uma mudança estrutural na oferta de crédito com uma indústria mais sofisticada. O próximo ciclo, na visão dos participantes, tende a depender menos apenas do crescimento de volume e mais da capacidade de selecionar ativos, estruturar operações e administrar riscos com eficiência.