Exportação de carnes favorece BRF e Minerva

Embora os números semanais tenham apresentado queda sequencial, as receitas de exportação de proteína aumentaram em outubro, impulsionadas principalmente por volumes mais altos. O Departamento de Comércio Exterior do Brasil (Secex)
divulgou os dados preliminares para a quarta semana de outubro, mostrando um piora no desempenho médio diário do volume na comparação semanal para todas as proteínas, especialmente para carne suína e bovina.

Considerando os números do mês até a data, é provável que os volumes de exportação melhorem na comparação mensal para carne suína e bovina, mas não para aves. Enquanto isso, os preços médios das proteínas não estão melhorando no mesmo ritmo dos preços dos insumos, o que poderia significar menores spreads no futuro.

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No geral, os dados de exportação ainda são sólidos, impulsionados pelo forte desempenho em volume em outubro.

A BRF é a empresa mais exposta às exportações brasileiras de aves e suínos, enquanto a Minerva é a mais exposta às
exportações de carne bovina, segundo relatório do Banco Safra.

Exportações de carne bovina

Os volumes médios diários diminuíram na comparação semanal, mas ainda estão melhorando 4% na comparação mensal. Os preços médios continuaram aumentando ligeiramente na semana e no mês, sem alterações significativas desde o início de outubro.

Mesmo que os volumes médios diários tenham recuado nesta semana, a tendência ainda é positiva para as receitas de carne bovina, uma vez que há mais dias do calendário e o volume médio diário no mês até à data ainda é forte em comparação com a média de 5 anos para outubro.

Em uma nota mais negativa, os preços mais altos de gado em outubro (+12% no mês e +14 no ano, ambos em USD) estão superando os preços das exportações de carne bovina, levando-nos a esperar spreads mais apertados no futuro.

Exportações de aves

Os volumes médios diários caíram s/s, e os volumes médios diários mensais até à data permanecem mais baixos no mês, o que está em linha com a tendência histórica, mas mais elevado no ano.

Os preços médios caíram na comparação semanal, enquanto os números mensais até a data permaneceram estáveis. Se esta combinação de preço médio e volume persistir nos últimos 4 dias úteis do mês, as receitas devem aumentar 17% no mês.

No lado negativo, o preço médio ponderado do milho e da soja aumentou 4% no mês de janeiro (-1% em USD, +7% no mês de março para o milho e +1% no mês de julho para a soja). Como resultado, essa dinâmica indica um possível aperto dos spreads no futuro.

Exportações de carne de porco

Os volumes médios diários caíram significativamente na semana, após um desempenho muito forte na semana passada. Como resultado, os volumes médios diários mensais até o momento ainda estão melhorando, mostrando um desempenho sólido (ao contrário da tendência histórica, que geralmente mostra uma queda no mês de outubro).

Mesmo que os preços médios tenham melhorado em relação á semana anterior, eles ainda estão estáveis, o que significa que os preços dos grãos também superaram os preços das exportações de carne suína (considerando os mesmos critérios mencionados para as exportações de aves).

Portanto, isso também poderia se traduzir em spreads de exportação mais apertados no futuro, segundo os especialistas do Banco Safra.