Resultados das empresas de tecnologia indicam tendências do setor

Nvidia manteve sua liderança clara entre as empresas de tecnologia dos EUA, e a Apple entregou um bom ciclo de produtos, apoiada por demanda resiliente por iPhones

14/11/2025 | Atualizado em 18/11/2025 Redação 2 Minutos

As ações da Meta e Microsoft caíram à medida que investidores reagiram a ciclos de investimento mais pesados e visibilidade limitada sobre retornos de IA no curto prazo | Foto: getty Images

Com a temporada de resultados do terceiro trimestre concluída, os especialistas do Banco Safra divulgaram uma análise com as principais conclusões sobre as empresas de tecnologia dos Estados Unidos, que continuam sendo a principal referência para ciclos de gastos impulsionados por inteligência artificial, demanda por nuvem e capacidade de semicondutores.

Segundo o Safra, os resultados mostraram que a IA continua moldando dinâmicas de crescimento, prioridades de investimento e posicionamento competitivo entre hyperscalers e fabricantes de chips.

Plataformas de nuvem mais uma vez entregaram crescimento sólido, semicondutores exibiram sinais mistos dependendo da
exposição a aceleradores de IA, e hardware de consumo apresentou desempenho mais resiliente.

Grandes plataformas também reiteraram os compromissos contínuos de capex, reforçando a visão de que o ciclo atual de
investimentos permanece intacto.

Resultados das empresas de tecnologia no 3T25

Pelo lado positivo, o 3T25 confirmou que a nuvem continua sendo o principal motor de crescimento da Amazon e Alphabet, com cargas de trabalho de IA sustentando a demanda por computação e apoiando níveis elevados de capex.

Empresas de semicondutores também continuaram se beneficiando do ciclo estrutural de IA, enquanto hyperscalers avançaram programas de infraestrutura.

A Alphabet mostrou sinais iniciais de monetização de IA em Search e Cloud, a Nvidia manteve sua liderança clara com forte visibilidade para 2026, e a Apple entregou um bom ciclo de produtos, apoiado por demanda resiliente por iPhones, forte adoção de dispositivos premium e expansão adicional do ecossistema de serviços.

Por outro lado, as ações da Meta e Microsoft caíram à medida que investidores reagiram a ciclos de investimento mais pesados e visibilidade limitada sobre retornos de IA no curto prazo.

Os resultados da Meta destacaram a expansão contínua da capacidade de computação e a maior orientação de capex para 2026, enquanto a Microsoft enfrentou preocupações semelhantes, já que os gastos atingiram níveis recordes para sustentar a infraestrutura de IA.

Quais tendências das ações das empresas de tecnologia?

Nos próximos trimestres, os especialistas do banco safra acreditam que os investidores permanecerão focados em três temas principais:

(i) se os hyperscalers continuarão elevando o capex de IA enquanto fornecem evidências mais claras de retornos e prazos de payback — um tópico que tem surgido cada vez mais nas perguntas de analistas durante as teleconferências recentes, à medida que cresce o escrutínio sobre ROI nos gastos com IA;
(ii) se a demanda por chips de IA permanece forte o suficiente para manter condições apertadas e estimular o ecossistema mais amplo de semicondutores; e
(iii) se os recursos de IA se traduzirão em contribuição mais visível para receita e margem em nuvem e plataformas.

Além disso, o banco Safra acredita que a concorrência (à medida que novas regiões e empresas surgem no segmento), a implementação corporativa e possíveis gargalos (como energia, que é um insumo importante) devem ser monitorados de perto.

Entre os investidores, preocupações com valuation relacionadas a alguns nomes também foram apontadas.