Embraer cumpre as projeções do ano e tem margem para crescer

A Embraer entrega outro trimestre sólido, cumprindo seu guidance anual de 2025 e reforçando investimentos para melhorar produtividade e reduzir prazos de entrega

08/01/2026 Redação 2 minutos

No geral, esses resultados reforçam a visão dos especialistas do Banco Safra sobre o momentum operacional sustentado da Embraer | Foto: Divulgação

A Embraer (EMBJ3) reportou entregas robustas no 4T25, totalizando 91 unidades (+21% a/a), das quais 32 foram aeronaves comerciais (+1 unidade a/a) e 53 jatos executivos (+9 unidades a/a). A empresa também entregou 2 KC-390 e 4 A-29 Super Tucano no segmento de Defesa.

Como resultado, a Embraer cumpriu seu guidance de entregas para 2025, com 78 aeronaves entregues no segmento Comercial — uma unidade acima do limite inferior da faixa de guidance de 77–85 — e 155 aeronaves entregues no segmento Executivo, atingindo o topo do guidance de 145–155.

Em Defesa, as entregas totais incluíram 3 unidades KC-390 (estável a/a) e 8 aeronaves A-29 Super Tucano (comparado a nenhuma em 2024).

No geral, esses resultados reforçam a visão dos especialistas do Banco Safra sobre o momentum operacional sustentado da Embraer e sua execução, especialmente no segmento Executivo, apoiando nossa postura positiva sobre o caso de investimento.

Detalhamento das entregas da Embraer:

(i) 32 unidades no segmento Comercial (14 unidades do E175, 3 unidades do E190-E2 e 15 unidades do E195-E2), representando aumento de 1 unidade vs. 4T24;
(ii) 53 unidades no segmento Executivo (5 unidades do Phenom 100, 23 unidades do Phenom 300, 17 unidades do Praetor 500 e 8 unidades do Praetor 600), alta
de 20% a/a em relação às 44 unidades do 4T24; e
(iii) no segmento Defesa, a empresa entregou 2 C-390 Millenium (vs. 0 no 4T24) e 4 A-29 Super Tucano (vs. 0 no 4T24).

Análise do Safra sobre a ação da Embraer (EMBJ3)

A Embraer entregou outro trimestre sólido, cumprindo seu guidance anual. Em Aviação Executiva, as entregas em 2025 atingiram o topo do guidance, com 155 unidades (+19% a/a).

O mix de produtos também mostrou leve melhora, com jatos leves representando 53% das entregas vs. 50% no 4T24. Isso representa um recorde histórico de entregas, demonstrando forte execução, mesmo em um ambiente marcado por persistentes problemas na cadeia de suprimentos.

O Banco Safra mantém a visão positiva sobre o segmento Executivo, apoiada pelo backlog recorde, e destacamos a execução assertiva da empresa, especialmente considerando que os prazos estendidos de entrega — a Embraer já vende slots para 2029 — têm sido uma das principais restrições para captação incremental de pedidos.

Recentemente, os analistas do Safra tiveram a oportunidade de ver de perto as iniciativas da Embraer para aumentar a eficiência e capacidade de produção. Notavelmente, a expansão das operações de pintura na unidade de Gavião Peixoto deve melhorar a produtividade operacional e reduzir os prazos de produção — acreditamos que a empresa pode adicionar até 30 slots de produção até ~2027.

Essas melhorias podem ajudar a destravar fluxo adicional de pedidos e sustentar expansão de margem.

Em Aviação Comercial, as entregas atingiram 78 unidades (+7% a/a), ficando uma unidade acima do limite inferior do guidance. Notavelmente, o mix neste segmento se inclinou mais para o E175-E1 no 4T25 (44% vs. 35% no 4T24), o que deve sustentar melhora de margem a/a, dado o perfil de rentabilidade mais favorável do modelo.

Dito isso, aproximadamente 30% das entregas foram para Azul e Porter — clientes que historicamente geram margens abaixo da média.