Acionistas da Petrobras vão receber R$ 8,6 bilhões em dividendos

A Petrobras (PETR4) apresentou resultados operacionais sequencialmente mais fracos no segundo trimestre de 2025, conforme esperado. No entanto, o foco deve estar nos dividendos abaixo do esperado e na inclusão da distribuição no escopo do próximo plano estratégico.

Os especialistas do Banco Safra consideram que não haverá mudanças significativas no curto prazo, devido às restrições que impedem a Petrobras de retornar ao segmento de distribuição de combustíveis antes de meados de 2029, mas destacam que isso pode levantar preocupações sobre uma possível entrada na distribuição de GLP, o que poderia abrir espaço para interferência nos preços de venda, comprometendo os retornos e levando investidores a ignorar proteções de governança.

O Conselho de Administração da Petrobras aprovou o pagamento de dividendos e juros sobre o capital próprio a acionistas, no valor de R$ 8,66 bilhões, equivalente a R$ 0,67192409 por ação ordinária e preferencial em circulação, como antecipação da remuneração relativa ao exercício de 2025, declarada com base no balanço de 30 de junho último.

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Resultados trimestrais da Petrobras

O EBITDA ajustado da Petrobras caiu 4% na comparação trimestral (+3% acima da nossa estimativa), com os preços mais baixos sendo parcialmente compensados por maior produção.

A Petrobras reportou lucro líquido de US$4,7 bilhões (vs. estimativa do Banco Safra de US$3,6 bilhões), comparado aos R$6,0 bilhões do trimestre anterior.

Além do desempenho operacional mais fraco, esse resultado também reflete menores ganhos cambiais neste trimestre, principal diferença em relação à estimativa do Safra. A geração de caixa livre (FCF) foi de US$3,4 bilhões no 2T, queda de 24% QoQ, impulsionada por um aumento de 9% no capex e uma geração de caixa operacional mais fraca.

O valor ficou abaixo da previsão do Safra, refletindo principalmente um uso de capital de giro maior do que o esperado. Consequentemente, a remuneração aos acionistas também ficou aquém das estimativas, com a empresa anunciando um pagamento de US$1,6 bilhão, contra a projeção do Safra de US$2,2 bilhões.

Dividendos pagos pela PETR4

O conselho de administração da Petrobras aprovou o pagamento de dividendos e juros sobre capital próprio totalizando US$1,6 bilhão (vs. estimativa do Safra de US$2,2 bilhões e consenso de US$2,0 bilhões), equivalente a R$0,67 por ação e um rendimento de 2,1%.

O pagamento será feito em duas parcelas iguais: em 21 de novembro (como JCP) e em 22 de dezembro (59% como dividendos e 41% como JCP). As ações passarão a ser negociadas ex-direitos a partir de 22 de agosto.