Superquarta: taxa básica de juros finalmente deve parar de subir
Taxa básica de juros deve ficar no nível atual de 15% ao ano, a mais alta em quase duas décadas; nos Estados Unidos, Federal Reserve também deve manter os juros atuais
28/07/2025
A evolução das expectativas de inflação deve ser um fator chave para o início do corte da Selic, segundo o relatório | Foto: Getty Images
O Copom (Comitê de Política Monetária) do Banco Central deve manter a taxa básica de juros (Selic) inalterada em 15% ao ano na reunião desta semana. O anúncio sobre a decisão será na quarta-feira, após o fechamento do mercado financeiro.
Na mesma superquarta, o Federal Reserve também tende a manter os juros no nível atual no intervalo entre 4,25% e 4,50% ao ano, repetindo a decisão da última reunião, apesar das pressões do presidente Donald Trump.
No Brasil, a taxa de juros é a mais alta em quase 20 anos, e o mercado espera que a decisão do Copom indique o encerramento do ciclo de aperto após dez meses de alta.
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O Copom já sinalizou na última reunião, em junho, a decisão de fazer uma pausa no ciclo de alta para avaliar melhor os impactos acumulados do ajuste até o momento. A expectativa é de a taxa Selic fique estacionada por tempo suficientemente prolongado para desacelerar o crescimento da economia e conter as expectativas de inflação.
Os especialistas do Banco Safra esperam que próximas leituras de acompanhamento dos preços continuem mostrando uma inflação bem-comportada. O banco reforça a projeção de que o IPCA apresentará variação anual de 4,9% em 2025 e de 3,8% em 2026. Os números estão abaixo da mediana da pesquisa Focus, do Banco Central.
Para o Safra, o cenário benigno para a inflação acarretará redução adicional das expectativas, o que tende a abrir espaço para o início de um ciclo de afrouxamento monetário ainda em 2025.
Nos Estados Unidos, com a inflação ainda acima da meta, o Banco Safra considera que a tendência é que os dados de atividade relativamente robustos sejam lidos como razões para não haver flexibilização na política monetária até setembro, quando é possível que
os efeitos dos aumentos tarifários anunciados pelo presidente Donald Trump sensibilizem mais os indicadores econômicos.
Na União Europeia, o Safra vê uma melhora limitada para a economia em 2025, em nível suficiente para aumentar a probabilidade de a taxa básica de juros ser mantida no nível atual pelo resto do ano.
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