Carteira Top IA: 15 ações para investir em inteligência artificial

A segunda metade de agosto e o início de setembro trouxeram recuperação à Carteira Top IA do Banco Safra, especialmente no segmento de memória, que havia registrado queda no período anterior.

O segmento de energia e data centers manteve estabilidade, enquanto semicondutores e hyperscalers apresentaram performance mais fraca.

Ainda assim, a carteira acumulou alta de 1,02% frente à queda de 0,52% do S&P 500, superando o principal índice americano e oferecendo proteção contra a volatilidade característica do setor de tecnologia.

Fundamentos seguem sólidos com lucros crescentes e demanda em expansão

A temporada de resultados reforçou a tese central da carteira: lucros crescentes, retornos mais visíveis e demanda em expansão.

Os maiores compromissos das hyperscalers com investimentos em inteligência artificial elevaram as expectativas de demanda por infraestrutura, incluindo semicondutores e memória.

A Nvidia (NVDC34) reportou resultados sólidos e projetou crescimento de 70% para 2027, afirmando que já assegurou insumos suficientes para suportar esse patamar de operação.

Os analistas do Safra estimam que a demanda visível pela companhia poderia elevar a receita projetada para 2027 em cerca de duas vezes, em um cenário sem restrições de oferta. O quadro, segundo o banco, aparece marcado mais pela oferta limitada do que pela ausência de demanda.

Além disso, o custo de inferência continua caindo de forma acelerada. Modelos mais eficientes e melhorias de software reduzem o custo por token, ao mesmo tempo em que os preços de aluguel de GPUs e de memórias DRAM e NAND mantêm trajetória firme ou em alta.

Essa combinação indica que os ganhos de eficiência se convertem em maior consumo, ampliando o conjunto de aplicações economicamente viáveis e pressionando continuamente a capacidade disponível.

Semicondutores e big techs ganham mais espaço na carteira com realocação estratégica

Para o período seguinte, o Safra decidiu aumentar o peso do segmento de big techs e hyperscalers, de 33% para 34%, assim como a exposição a semicondutores, de 38% para 40%, aproveitando a correção mais acentuada de alguns papéis.

Para viabilizar essa movimentação, o banco reduziu a alocação em ETFs, de 23% para 20%, realizando lucro no índice coreano após sua forte recuperação impulsionada pelo segmento de memória.

Entre as alterações individuais, o Safra aumentou em um ponto percentual a posição em Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC34), que passou a representar 8% da carteira, e em Broadcom (AVGO34), que chegou a 4%.

No segmento de big techs, a exposição à Amazon (AMZO34) subiu para 7%, aproveitando a correção recente do papel. A exposição ao S&P 500 permaneceu inalterada, enquanto o ETF do MSCI Coreia do Sul saiu da carteira.

Agentic AI sinaliza nova fase de demanda computacional

A chamada Agentic AI representa a próxima fronteira de demanda por computação e memória. Hoje, menos de 2% das pessoas no mundo utilizam agentes de inteligência artificial de forma intensiva, mesmo com a oferta de computação já restrita.

Conforme os agentes ganham capacidade, uma única tarefa passa a envolver múltiplas etapas de raciocínio, planejamento e uso de ferramentas, pressionando ainda mais a infraestrutura disponível.

A evolução da inteligência artificial percorreu três grandes fases que ajudam a contextualizar esse cenário:

Em 2022, a IA Generativa iniciou com o lançamento do ChatGPT, gerando texto coerente por meio de modelos com foco em treinamento. A principal limitação era a frequente produção de respostas incorretas, apesar da aparente coerência.

Em 2024, a IA de Raciocínio chegou com o modelo o1 da OpenAI, introduzindo etapas intermediárias de raciocínio antes de cada resposta. Essa abordagem criou cargas de trabalho computacionais contínuas e mais intensas, elevando a demanda por processamento.

A partir de 2025, a Agentic AI passou a gerenciar fluxos de trabalho completos de forma autônoma, acionando ferramentas externas como bancos de dados e APIs até a conclusão das tarefas. Nessa fase, o consumo de computação e memória cresce de maneira exponencial por usuário.

Segundo o Safra, a combinação de penetração ainda baixa, maior intensidade de computação por usuário e oferta já restrita cria uma longa trajetória de crescimento à medida que agentes forem incorporados pelas cerca de 1,75 bilhão de pessoas empregadas na indústria global de serviços, principalmente como ferramentas de produtividade.

As 15 ações que compõem a Carteira Top IA do Safra

A seguir, as empresas que integram a carteira temática de inteligência artificial do Banco Safra, com os respectivos tickers disponíveis para investidores brasileiros, peso recomendado e principais argumentos de investimento.

Meta Platforms (M1TA34) – Peso: 7%

Opera as maiores plataformas de redes sociais do mundo, incluindo Facebook, Instagram, WhatsApp e Messenger, com mais de 3,5 bilhões de usuários ativos diários. A plataforma Meta AI ultrapassou 1 bilhão de usuários mensais ativos, posicionando a empresa como provável líder em IA agêntica. O valuation segue descontado em relação ao índice e aos pares, sustentando a alocação.

Apple (AAPL34) – Peso: 3%

Ancora sua estratégia em um ecossistema integrado de hardware, software e serviços, com mais de 2,5 bilhões de dispositivos ativos globalmente. O ciclo do iPhone 17 registrou demanda extraordinária, enquanto o segmento de Serviços cresce cerca de 14% ao ano. O Apple Intelligence funciona como catalisador de ciclos de troca de aparelhos para acessar os novos recursos de IA.

Alphabet (GOGL34) – Peso: 10%

Detém o Google, principal mecanismo de busca do mundo, e o Google Cloud, que compete diretamente com Azure e AWS. A empresa desenvolve chips customizados Tensor Processing Units (TPU) para reduzir a dependência de GPUs de terceiros para treinamento e inferência de modelos. A Waymo consolida liderança em veículos autônomos como opcionalidade de longo prazo.

Amazon (AMZO34) – Peso: 7%

Lidera o mercado global de computação em nuvem por meio da Amazon Web Services (AWS), que cresceu 36,7% no segundo trimestre de 2026, a quinta aceleração consecutiva e o maior crescimento em 18 trimestres. O segmento de IA da AWS já supera 25 bilhões de dólares de receita anualizada, crescendo a taxas de três dígitos.

Microsoft (MSFT34) – Peso: 7%

Opera em três segmentos: nuvem corporativa via Azure, produtividade via Office 365 e LinkedIn, e computação pessoal. A parceria com a OpenAI diferencia tecnologicamente o Azure, dando à empresa acesso privilegiado a modelos de fronteira. Os assistentes Copilot criam nova camada de monetização sobre a base existente de clientes corporativos.

Nvidia (NVDC34) – Peso: 10%

Desenvolve GPUs e plataformas de computação acelerada para data centers e inteligência artificial. O ecossistema de software CUDA gera elevados custos de troca para os clientes. Os analistas do Safra estimam demanda robusta pela companhia pelo menos até 2031, impulsionada por IA agêntica, física e soberana.

Broadcom (AVGO34) – Peso: 4%

Lidera o mercado de chips customizados para IA, os chamados ASICs, com participação estimada de quase 70%. Atende clientes como Alphabet, Meta, OpenAI e Apple, além de fornecer chips de networking essenciais para conectar aceleradores dentro dos clusters de IA. A integração da VMware adiciona receita recorrente de software de alta margem.

Advanced Micro Devices (A1MD34) – Peso: 3%

Projeta processadores de alto desempenho para data centers, PCs e consoles de videogame. A chegada da série MI450x deve reduzir a distância tecnológica em relação à Nvidia. A expansão da IA agêntica eleva o volume de computação por servidor, beneficiando diretamente a demanda pelos processadores da companhia.

ASML (ASML34) – Peso: 5%

Única fornecedora mundial de máquinas de litografia extreme ultravioleta (EUV), indispensáveis para a fabricação de chips nos nós mais avançados. A posição de monopólio decorre da complexidade técnica extrema dos equipamentos. As projeções de receita apontam crescimento de 75% ano contra ano, sustentadas por um backlog elevado.

Lam Research (L1RC34) – Peso: 3%

Uma das principais fornecedoras globais de equipamentos para fabricação de semicondutores, com forte presença em memória DRAM, NAND e nós avançados de fabricação. Beneficia-se do crescimento dos investimentos em infraestrutura de IA e de iniciativas como o projeto Stargate, parceria entre SoftBank, Oracle e OpenAI para construir data centers nos Estados Unidos.

Micron Technology (MUTC34) – Peso: 7%

Lidera a fabricação de memórias DRAM e NAND flash, componentes críticos para data centers, smartphones e PCs. A demanda por High Bandwidth Memory (HBM) cresce de forma acelerada, atualmente em transição da geração HBM3E para HBM4. A Micron integra o seleto grupo de apenas três fabricantes globais de HBM, ao lado de Samsung e SK Hynix, conferindo ao mercado estrutura de oligopólio com barreiras de entrada elevadas.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC34) – Peso: 8%

Maior fabricante global dedicada de semicondutores por contrato, com aproximadamente 70% do mercado de foundry e 90% da produção nos nós mais avançados. Fabrica chips para Nvidia, Apple e AMD. As fábricas operam próximas da plena utilização, enquanto a empresa acelera planos de expansão para atender uma demanda que supera a capacidade disponível.

American Tower Corporation (T1OW34) – Peso: 3%

Uma das maiores operadoras globais independentes de torres de comunicação sem fio, com receitas recorrentes geradas por contratos de longo prazo. A subsidiária CoreSite opera data centers que se beneficiam da demanda crescente por infraestrutura interconectada para processar modelos de IA.

NextEra (NEXT34) – Peso: 3%

Lidera a geração de energia renovável na América do Norte e emergiu como parceira estratégica de hyperscalers para atender à crescente demanda energética de data centers. Sustenta um backlog de cerca de 33 gigawatts em projetos de energias renováveis e armazenamento, com crescimento projetado acima de 8% ao ano no lucro por ação.

ETF iShares S&P 500 (IVVB11) – Peso: 20%

Reúne 500 empresas líderes dos Estados Unidos, cobrindo cerca de 80% da capitalização de mercado disponível. O setor de tecnologia da informação representa aproximadamente 36% do índice, proporcionando exposição diversificada a empresas de cloud e IA que integram as demais teses da carteira.

Cinco riscos que o investidor deve monitorar

Os analistas do Banco Safra identificam cinco fatores de risco principais para a tese de inteligência artificial:

Pressão de custos na cadeia de suprimentos: o aumento de insumos pode comprimir margens ao longo da cadeia produtiva de semicondutores e data centers, afetando a rentabilidade das empresas do setor.

Surgimento de novas tecnologias: inovações disruptivas podem alterar o equilíbrio competitivo e reduzir a relevância das posições atuais, especialmente em hardware e software de IA.

Riscos geopolíticos: tensões entre países produtores e consumidores de tecnologia representam ameaça à estabilidade das cadeias globais de semicondutores, com Taiwan como ponto central de atenção.

Risco de execução em novos projetos: a construção de data centers, fábricas e redes de energia envolve desafios operacionais e de prazo que podem postergar retornos para os investidores.

Risco de investimentos excessivos: a concentração elevada de capital no setor pode gerar ciclos de sobreinvestimento, pressionando a rentabilidade futura de toda a cadeia produtiva ligada à inteligência artificial.