Bens de Capital: Insights da J. Safra Investment Conference 2026

Nos dias 22 e 23 de setembro, o Banco Safra promoveu a J. Safra Brazil Investment Conference 2026, encontro que reuniu investidores e líderes das principais companhias do setor de bens de capital.

Entre as participantes, destacam-se Embraer (EMBJ3), Randoncorp, Frasle (FRAS3), Priner (PRNR3), Iochpe-Maxion (MYPK3), Intelbras (INTB3), Armac (ARML3) e Tupy. As discussões abordaram cenários de mercado, planos de investimento e desafios regulatórios.

Embraer mantém otimismo com recuperação de margens e expansão de serviços

Durante a conferência, representantes da Embraer (ERJ3) pontuaram que o pedido de defesa da Índia permitirá a produção inicial no Brasil, com cerca de 20% das entregas.

A divisão de Aviação Comercial apresenta potencial de recuperação de margens para aproximadamente 5%, mesmo com a concorrência do Airbus A220.

A Aviação Executiva segue com backlog robusto de cerca de US$ 8 bilhões, suportando até 220 aeronaves. Investimentos em manutenção e serviços devem elevar receitas para mais de US$ 3 bilhões até 2030.

Apesar de problemas operacionais recentes no GPS dos E2, a segurança da frota não está comprometida.

Randoncorp enfrenta ambiente operacional desafiador com melhora gradual prevista

A Randoncorp destacou a expectativa de melhora na receita no terceiro trimestre de 2026, apoiada pela renovação da frota e o programa Move Brasil.

No entanto, as margens permanecem pressionadas devido à fase inicial de produção de vagões e à forte concorrência.

A companhia também enfrenta impactos não recorrentes e mantém postura cautelosa quanto ao processo de recuperação judicial. Parcerias estratégicas, como a com a Pátria, são vistas como promissoras para 2027.

Frasle aposta em ganhos de participação e expansão internacional

A Frasle manteve a estratégia de aguardar maior clareza macroeconômica para acelerar aquisições, com foco no mercado norte-americano e mexicano. O projeto Eagle para os EUA pode adicionar até US$ 80 milhões em receita nos próximos cinco anos.

A empresa reporta ganhos significativos no mercado mexicano no aftermarket, sustentados pela saída de concorrentes e pese a maior competição. Investimentos em sinergias da Dacomsa deverão continuar impulsionando margens e eficiência operacional.

Priner projeta forte crescimento em mineração e diversificação geográfica

A Priner iniciou cobertura com recomendação outperform, destacando estratégia disciplinada de M&A e crescimento esperado de receita para 2027, especialmente em operações de mineração.

A companhia também planeja expandir em saneamento e concessões, com foco em margens superiores. Impactos climáticos recentes adiaram receitas, mas o backlog permanece robusto.

Além disso, avanços em contratos fora de Minas Gerais contribuem para maior diversificação geográfica.

Visões neutras para Iochpe-Maxion e Intelbras

A Iochpe-Maxion destacou crescimento esperado na América do Norte, com expansão de capacidade e ganhos de mercado na Europa.

No entanto, a possibilidade de multas antitruste na Alemanha gera incertezas. Intelbras sinaliza normalização das margens no segundo semestre de 2026, com receita equilibrada entre energia solar e outras unidades, embora contemplando o impacto da reforma tributária brasileira.

Perspectivas operacionais e estruturais para Armac e Tupy

Armac projeta manutenção da alavancagem financeira e crescimento da divisão Terram, beneficiada pela reforma tributária e demandada pelo avanço do e-commerce.

A empresa foca em ganhos de eficiência para sustentar margens ao redor de 50%. Já a Tupy enfrenta queda na produção de caminhões nos Estados Unidos, mas vislumbra retomada com crescimento projetado para 2027 e 2028.

O fechamento da fábrica de Betim reduzirá custos fixos, enquanto as operações mexicanas ganham importância estratégica no mercado norte-americano.