O Safra iniciou a cobertura de Três Tentos (TTEN3), empresa brasileira do agronegócio, com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 23,00 por ação em 12 meses. A avaliação positiva se apoia em três fatores centrais: crescimento robusto, retornos elevados e capacidade comprovada de execução.
Na visão do banco, a companhia oferece uma forma atrativa de acesso ao agronegócio brasileiro, setor que segue entre os principais vetores de competitividade e geração de riqueza no país.
Modelo integrado fortalece a tese
A Três Tentos opera um modelo de negócios integrado no agronegócio. A empresa atua em lojas de insumos agrícolas, comercialização de grãos, biocombustíveis, rações animais, além de outros produtos e serviços ligados à cadeia do campo.
Esse desenho amplia as frentes de receita e reduz a dependência de uma única linha de negócio. Como resultado, o Safra enxerga uma base mais resiliente para o avanço das operações ao longo dos próximos anos.
Expansão deve impulsionar os lucros
Segundo o banco, a trajetória de crescimento da companhia ainda abre espaço para novas avenidas de expansão. Essa perspectiva sustenta a projeção de avanço médio anual de 23% no lucro operacional medido pelo EBITDA nos próximos cinco anos.
Mais do que o cenário de preços das commodities, a tese de investimento se apoia na capacidade da empresa de crescer com expansão operacional. Isso torna o retorno ao acionista mais ligado à execução do plano de negócios do que às oscilações típicas do mercado agrícola.
Avaliação parece atrativa
As ações de Três Tentos (TTEN3) são negociadas a 6,3 vezes o indicador de valor da firma sobre EBITDA estimado para 2026, patamar que o Safra compara aos pares locais diretos, como SLC Agrícola (SLCE3) e Boa Safra (SOJA3).
Ainda assim, o banco avalia que o múltiplo atual não captura plenamente a qualidade dos fundamentos da companhia. Entre os diferenciais, o Safra destaca a maior diversificação das operações, os retornos superiores e a perspectiva de crescimento sustentado.
Execução é um diferencial
Um dos pontos que mais reforçam a visão construtiva do Safra é o histórico de execução da Três Tentos. Em teses de crescimento, a capacidade de transformar expansão em resultado costuma ser decisiva. Nesse contexto, o banco considera que a companhia já mostrou consistência na implementação de sua estratégia.
Esse fator ganha relevância porque a expansão é justamente um dos pilares da recomendação de compra.
Quais são os riscos
Apesar da visão positiva, o Safra aponta riscos que precisam ser monitorados. Entre os principais estão a execução do plano de expansão, a alta dos custos de frete e eventuais interrupções na cadeia de suprimentos.
Além disso, o banco cita incertezas relacionadas à adoção de biocombustíveis e a possíveis barreiras comerciais, que podem afetar parte das operações e do ritmo de crescimento da empresa.
O que sustenta a recomendação
Em resumo, o Safra vê na Três Tentos uma combinação rara de crescimento acelerado, rentabilidade elevada e diversificação operacional. Somado a isso, o histórico de execução reforça a confiança na continuidade da expansão.
Por isso, o banco entende que o preço atual da ação oferece um ponto de entrada atrativo para investidores que buscam exposição ao agronegócio brasileiro com foco em crescimento e geração de valor no longo prazo.