A Localiza (RENT3) continua como a principal recomendação do Banco Safra no setor de Transportes. A empresa combina execução consistente, visibilidade para os resultados de curto prazo e valuation atrativo, segundo a análise.
O banco atualizou as estimativas para as empresas sob cobertura. A revisão considera os resultados mais recentes, novas premissas macroeconômicas e projeções para 2026 e os anos seguintes.
Apesar de manter uma visão construtiva para o setor, o Safra passou a adotar uma postura mais seletiva. A preferência recai sobre empresas cujo potencial de retorno ainda compensa os desafios do cenário econômico.
Ecorodovias ganha destaque
A Ecorodovias (ECOR3) tornou-se a principal recomendação do Safra entre as empresas de infraestrutura. O banco reiterou a recomendação de compra, embora tenha reduzido o preço-alvo para os próximos 12 meses, de R$ 12,10 para R$ 10,80 por ação.
Mesmo com a redução, o novo preço-alvo indica potencial de valorização de 49%. A Ecorodovias também apresenta a maior taxa interna de retorno real alavancada da cobertura de infraestrutura, de 16,3%.
A avaliação considera que o retorno implícito da empresa ainda oferece uma margem atrativa diante do ambiente macroeconômico desafiador.
Motiva e Rumo são rebaixadas
Após a valorização recente das ações e, no caso da Motiva (MOTV3), a revisão para cima das premissas de investimentos, o Safra rebaixou as recomendações das duas empresas para neutra.
Para a Motiva, o preço-alvo foi reduzido de R$ 18,30 para R$ 17,20 por ação. Com a cotação atual, o potencial de valorização estimado é de apenas 10%, enquanto a taxa interna de retorno real alavancada está em 10,5%.
A recomendação para a Rumo (RAIL3) também passou para neutra. O preço-alvo foi ajustado de R$ 16,70 para R$ 16,60 por ação, o que representa potencial de valorização de 8% e taxa interna de retorno real alavancada de 10,2%.
Hidrovias passa para venda
A Hidrovias do Brasil (HBSA3) foi rebaixada de neutra para venda. O Safra reduziu o preço-alvo de R$ 4,10 para R$ 3,90 por ação.
A mudança reflete os desafios operacionais no Corredor Norte e o aumento dos riscos para os resultados da companhia. A análise também considera a crescente probabilidade de um episódio muito forte do fenômeno El Niño entre outubro e dezembro de 2026.
As condições climáticas podem afetar as operações da Hidrovias do Brasil, elevando os riscos de execução e limitando o potencial de valorização no curto prazo.
Localiza mantém recomendação de compra
O Safra reiterou a recomendação de compra para a Localiza, mesmo após reduzir o preço-alvo de R$ 54,90 para R$ 47,60 por ação.
O novo preço-alvo representa potencial de valorização de 37%. A ação negocia a 8,2 vezes o lucro projetado para 2027, de acordo com as estimativas do banco.
A combinação entre execução operacional, visibilidade dos resultados e avaliação considerada atrativa mantém a Localiza como a principal escolha do Safra no setor de Transportes.
Movida e Vamos seguem entre as preferidas
A Movida (MOVI3) continua com recomendação de compra. O preço-alvo foi reduzido de R$ 13,80 para R$ 11,10 por ação, mas ainda representa potencial de valorização de 53%.
O recente recuo da avaliação da ação levou o papel a negociar a 2,7 vezes o lucro projetado para 2027. Segundo o Safra, os principais riscos continuam relacionados ao nível de endividamento e à depreciação da frota.
A Vamos Locação (VAMO3) também manteve recomendação de compra. O preço-alvo passou de R$ 4,80 para R$ 4,70 por ação, com potencial de valorização de 58%.
O banco avalia que o processo de recuperação operacional da Vamos Locação continua avançando, embora de forma gradual.
JSL mantém potencial de alta
Na área de logística, a JSL (JSLG3) segue com recomendação de compra. O Safra reduziu o preço-alvo de R$ 9,50 para R$ 8,90 por ação, ainda com potencial de valorização de 58%.
A revisão reflete uma trajetória de receita mais conservadora após o encerramento de contratos de baixa margem. Mesmo assim, o banco mantém uma visão positiva sobre a capacidade de crescimento da empresa.
Para a Simpar (SIMH3), a recomendação continua neutra. O preço-alvo foi reduzido de R$ 10,10 para R$ 8,60 por ação.
A estrutura de capital mais alavancada mantém a tese de investimento sensível à volatilidade dos juros e à execução das empresas controladas pela Simpar.
Juros e clima são riscos
O Safra destaca quatro riscos principais para as estimativas do setor.
O primeiro é um possível aumento do custo da dívida. Esse movimento poderia limitar a capacidade de refinanciamento das empresas, especialmente diante do nível ainda elevado de endividamento.
O segundo é um eventual atraso no ciclo de redução dos juros. O banco projeta a taxa básica em 13,50% ao ano no fim de 2026 e em 11,00% ao ano no fim de 2027.
Também há riscos relacionados a um crescimento econômico abaixo do esperado. O desempenho das empresas de transportes continua sensível à evolução do Produto Interno Bruto, conhecido como PIB.
Por fim, as empresas de infraestrutura permanecem expostas a eventos climáticos adversos. O Centro de Previsão Climática atribui atualmente probabilidade de 95% à ocorrência de um episódio muito forte de El Niño entre outubro e dezembro de 2026.