Confirmando a expectativa positiva dos analistas do Banco Safra, a TIM (TIMS3) apresentou um resultado sólido no primeiro trimestre de 2025, amplamente em linha com as expectativas do consenso do mercado.
O principal destaque foi a reaceleração da receita de serviços móveis (MSR), sustentada pelo forte desempenho do pós-pago — incluindo crescimento de ARPU e da base —, o que mais do que compensou os desafios contínuos no segmento pré-pago.
Do lado da rentabilidade, o EBITDA cresceu 6,7% a/a, com a margem atingindo um recorde de 48,2% para um primeiro trimestre, impulsionada por um rigoroso controle de custos. A principal divergência em relação às nossas estimativas ocorreu na última linha, com o
lucro líquido superando a projeção do Safra em 8,5%, beneficiado por uma alíquota efetiva de imposto menor do que o esperado, devido à
maior distribuição de Juros sobre o Capital Próprio (JCP) e efeitos fiscais relacionados ao C6 (não listado).
Os especialistas do Banco Safra reiteram a recomendação de Compra para TIMS3 e Preço Alvo de R$22.
