A construtora Tenda (TEND3) reportou uma prévia operacional sólida no primeiro trimestre de 2026, com números acima das estimativas do Safra em lançamentos e vendas. O resultado reforçou a percepção de continuidade da melhora operacional da companhia no início do ano.
Ao todo, a empresa lançou 13 empreendimentos no período, que somaram R$ 1,46 bilhão em valor geral de vendas líquidas. O montante recuou 18% em relação ao trimestre anterior, mas avançou 58% na comparação com o mesmo período de 2025. Na comparação com a projeção do Safra, o volume ficou 16% acima do esperado.
Vendas ganham força em Tenda e Alea
As vendas líquidas totalizaram R$ 1,5 bilhão no trimestre. O número representou alta de 25% frente ao trimestre anterior e avanço de 41% na comparação anual. Além disso, ficou 11% acima da estimativa do Safra.
O desempenho refletiu uma performance comercial mais forte do que o esperado tanto no segmento Tenda quanto na Alea. Com isso, o indicador de velocidade de vendas consolidado ficou em 27,6% no trimestre, acima da projeção do banco e em melhora tanto na base trimestral quanto na anual.
No segmento Tenda, a velocidade de vendas alcançou 26,9%. Já na Alea, o índice chegou a 41,6%, mostrando uma evolução expressiva na comparação com o mesmo período do ano anterior.
Transferências avançam e favorecem o caixa
Outro destaque do trimestre foi o volume de transferências. A Tenda encerrou o período com R$ 1,1 bilhão em valor geral de vendas transferido, alta de 16% frente ao trimestre anterior e de 44% na comparação anual.
Na avaliação do Safra, esse avanço tende a beneficiar a geração de caixa no trimestre. Por isso, o resultado operacional pode abrir espaço para uma reação positiva do mercado no curto prazo.
Mudanças no programa habitacional reforçam cenário
O Safra segue confiante no momento operacional da Tenda. A avaliação considera, sobretudo, os ajustes recentes no programa Minha Casa, Minha Vida, que ampliaram o teto de preços e a elegibilidade para subsídios.
Na visão do banco, esse ambiente mais favorável deve sustentar o desempenho comercial da companhia nos próximos trimestres. Ao mesmo tempo, a melhora na perspectiva de resultados pode reduzir de forma relevante os riscos da tese de investimento.
Safra mantém recomendação de compra
Diante desse cenário, o Safra reiterou a recomendação de compra para TEND3. O banco destaca que a ação segue negociando a um múltiplo considerado atrativo, de 4,5 vezes preço sobre lucro estimado para 2027, entre os menores de sua cobertura.
Assim, a combinação entre lançamentos fortes, vendas acima do esperado, avanço nas transferências e um ambiente mais benigno para o segmento de habitação popular sustenta a visão positiva para a Tenda.