A Stone (STNE) demonstrou capacidade de navegar em um ambiente desafiador de desaceleração de volumes e aumento do custo de captação, especialmente ao se apoiar em seu ecossistema bancário.
Tanto a carteira de crédito quanto os depósitos de clientes continuaram a crescer de forma sólida, contribuindo positivamente para a expansão da rentabilidade.
Apesar do setor ser intrinsecamente competitivo, a administração mencionou na teleconferência de resultados que observou níveis praticamente estáveis de participação de mercado no segmento de adquirência durante o trimestre, o que indica que os benefícios de engajamento proporcionados pelos recursos bancários podem estar se tornando mais evidentes.
No entanto, observamos que os resultados ficaram amplamente em linha com nossas estimativas e com o consenso.
Considerando que os benefícios esperados de potenciais cortes de juros devem se refletir majoritariamente no consenso de 2026 (~R$ 2,9 bilhões), os resultados de hoje não indicaram distorções relevantes de tendência que possam levar a revisões positivas expressivas.
À luz do forte desempenho recente das ações e de uma posição técnica desfavorável, não nos surpreenderia ver uma reação ligeiramente negativa no pregão de amanhã.
