A empresa de logística Simpar (SIMH3) está passando por um processo de desalavancagem. A desalavancagem financeira da Simpar deve persistir, segundo especialistas do Banco Safra, dada a expansão de rentabilidade apoiada por:
- (i) renegociações de contratos,
- (ii) aumentos de preços; e
- (iii) economias de custos.
Na visão do Banco Safra, a potencial monetização de outros ativos também pode acelerar esse processo, surpreendendo positivamente o mercado.
A redução da alavancagem já é visível nos números reportados. Nos resultados preliminares do 4T25, a Simpar divulgou que a alavancagem financeira líquida consolidada caiu para 3,1x dívida líquida/EBITDA no 4T25, ante 3,5x no 3T25, o menor nível em mais de uma década.
Segundo a companhia, essa melhora reflete uma combinação de monetização de ativos, menor intensidade de capex incremental e maior geração de caixa operacional em todo o portfólio.
A venda da Ciclus Rio gera uma grande entrada de caixa já divulgada. Em dezembro de 2025, a Simpar concluiu a venda da Ciclus Rio, divulgando um valor total de equity de R$ 1,085 bilhão. Desse montante, R$ 769 milhões foram recebidos no fechamento, com o restante programado contratualmente para parcelas em 2026 e 2027, que podem ser antecipadas.
Essa transação contribuiu para a forte redução da alavancagem financeira no 4T25. Mesmo excluindo esse efeito, a alavancagem financeira teria permanecido em trajetória de queda, recuando -0,1x dívida líquida/EBITDA na comparação T/T.
Dividendos e JCP da Simpar (SIMH3)
As entradas de caixa das subsidiárias listadas são sustentadas por distribuições formalmente aprovadas. A JSL aprovou R$ 122,7 milhões em JCP e R$ 421,1 milhões em dividendos, enquanto a Movida aprovou R$ 255,0 milhões em JCP, a serem pagos conforme os cronogramas divulgados.
A Simpar deve receber R$ 381 milhões em dividendos e JCP da JSL e, segundo as estimativas do Safra, mais R$ 47 milhões da Movida. Esses dividendos contribuirão de forma relevante para a redução da dívida líquida no nível da holding.
Venda de ativos usados é pilar estrutural da estratégia
A Simpar divulgou R$ 8,188 bilhões em receita líquida com vendas de ativos em 2025, incluindo R$ 2,020 bilhões somente no 4T25. Essa estratégia acelera a realocação de inventário para novos contratos ou vendas diretas, visando melhorar a utilização de ativos e a rentabilidade enquanto converte capital excedente em caixa em escala.
Ativos de infraestrutura reduziram materialmente o risco de execução. A administração destacou que os ativos de infraestrutura — portos e rodovias — avançaram significativamente de uma fase de alto risco de execução para um estágio com maior visibilidade operacional e regulatória.
Os principais ciclos de capex foram amplamente concluídos, licenças foram obtidas e a visibilidade de ramp-up melhorou. Esses ativos de infraestrutura agora contribuirão de forma relevante para o EBITDA, ajudando na redução da alavancagem financeira.