A Sanepar (SAPR4) reportou um EBITDA de R$ 556 milhões (-27% a/a), 21% abaixo da estimativa do Banco Safra e 23% abaixo do consenso, impactado por uma provisão não recorrente de R$ 139 milhões referente ao compartilhamento de
ganhos do pagamento de dívidas judiciais (“precatório”), reconhecida conforme as regras da agência reguladora da
companhia, AGEPAR.
Ajustando pelos itens não recorrentes, o EBITDA comparável de R$ 695 milhões teria ficado em linha com nossa estimativa.
O lucro líquido foi de R$ 246 milhões (-35% a/a), 7% abaixo da estimativa do Safra e 6% abaixo do consenso.
Visão do Safra sobre a Sanepar (SAPR4)
Os resultados operacionais ajustados ficaram em linha com nossas expectativas, já que volumes acima do esperado e menores provisões compensaram os custos recorrentes mais altos.
A companhia também reconheceu provisões relacionadas ao compartilhamento de créditos federais com consumidores finais.
O Banco Safra mantém a recomendação Neutra para Sanepar, principalmente devido ao potencial de valorização limitado.
