A Conab (Companhia Nacional de Abastecimento) divulgou seu relatório logístico mensal de janeiro de 2026, indicando aumentos generalizados nos preços de frete nos principais corredores de exportação do Brasil.
O frete médio de Mato Grosso ao Porto de Santos subiu 8% A/A e 4% M/M, impulsionado principalmente pelas rotas Sorriso–Santos, Primavera do Leste–Santos e Campo Novo dos Parecis–Santos. No Arco Norte, os preços médios de frete saltaram 16% A/A e 18% M/M, com altas mensais expressivas nas rotas Sorriso–Miritituba e Sorriso–Santarém.
Os dados da Conab mostram forte aceleração na atividade de frete rodoviário no Mato Grosso em janeiro, sustentada pelo início antecipado da colheita de soja, já próxima de um terço da safra e com pico esperado em fevereiro, e pela necessidade de escoar estoques remanescentes de milho.
Estimativas sugerem que cerca de 11% da safra de milho permanecia não comercializada no fim de janeiro, forçando aceleração no escoamento para liberar capacidade de armazenagem.
Oferta e demanda
Nesse cenário, a oferta de transporte não conseguiu acompanhar a demanda, pressionando tarifas, um padrão sazonal amplificado pela expectativa de que a colheita se aproxime de 50 milhões de toneladas.
Os aumentos tarifários recentes também ajudam a corrigir distorções observadas no 4T25, quando a aplicação mais rígida do piso mínimo do frete desestimulou rotas longas de exportação. Com as taxas spot agora convergindo para os níveis mínimos regulatórios, a dinâmica de preços está se normalizando, permitindo arbitragem mais racional entre fluxos curtos e longos, baseada em demanda e margens.
Segundo o relatório logístico da Conab, com o avanço da colheita e o escoamento simultâneo de soja e milho, os preços de frete devem ter continuado em alta ao longo de fevereiro. Esse ambiente mantém pressão constante sobre os principais corredores logísticos e reforça a importância do escoamento rodoviário no pico da safra, especialmente em um estado que respondeu por cerca de 26% das exportações de soja do Brasil e quase 60% das de milho no período analisado.
Demanda favorece Rumo (RAIL3) e Hidrovias (HBSA3)
O Safra tem uma leitura levemente positiva para Rumo (RAIL3) e Hidrovias (HBSA3). Janeiro viu forte aceleração no transporte rodoviário mato-grossense, sustentado pelo início antecipado da colheita de soja e pela necessidade simultânea de escoar os estoques remanescentes de milho.
Esse momentum deve continuar em fevereiro, à medida que os volumes colhidos aumentam e a disputa pela capacidade logística se intensifica, sustentando preços spot mais altos tanto para Rumo quanto para Hidrovias.
Contudo, o impacto no lucro é limitado, já que parte relevante dos volumes, especialmente na Hidrovias, opera sob contratos take-or-pay, e os fretes de janeiro de 2026, apesar da alta anual, permanecem amplamente alinhados aos níveis observados a partir de fevereiro de 2025.