As construtoras Plano & Plano (PLPL3) e Lavvi (LAVV3) divulgaram suas prévias operacionais do segundo trimestre de 2026 com sinais distintos para o mercado imobiliário.
Enquanto a Plano & Plano mostrou melhora nas vendas mesmo com queda nos lançamentos, a Lavvi apresentou forte desempenho comercial em seu principal projeto do trimestre. Por outro lado, ambas registraram consumo de caixa acima das expectativas do mercado.
Plano & Plano reduz lançamentos
A Plano & Plano lançou cinco empreendimentos entre abril e junho, somando R$ 781 milhões em valor geral de vendas líquido.
O número representa queda de 34% em relação ao mesmo período do ano passado. Segundo a companhia, o recuo reflete a suspensão temporária de alvarás de construção.
Apesar disso, as vendas líquidas alcançaram R$ 828 milhões no trimestre, alta anual de 7% e resultado alinhado às estimativas do Safra.
A companhia também registrou redução nos cancelamentos, que representaram 6,2% das vendas brutas, abaixo do nível observado há um ano.
Com isso, o índice de vendas sobre oferta avançou para 19,3%, com melhora tanto na comparação trimestral quanto anual.
Queima de caixa pressiona percepção do mercado
O principal ponto de atenção ficou na geração de caixa da Plano & Plano.
A companhia encerrou o trimestre com consumo operacional de caixa de R$ 103 milhões, acima da projeção do Safra, que esperava queima de R$ 47 milhões.
Segundo o banco, parte do resultado reflete o novo adiamento do reconhecimento de R$ 50 milhões ligados ao programa Pode Entrar, valor que deve entrar no caixa apenas mais adiante em 2026.
Na avaliação do Safra, o desempenho operacional da companhia ainda mostra resiliência, mesmo com a concentração dos lançamentos em junho.
O banco manteve recomendação de compra para as ações, apoiado no valuation considerado descontado em relação aos pares do setor.
Lavvi registra forte desempenho em lançamento
A Lavvi lançou dois empreendimentos no trimestre, com valor geral de vendas de R$ 841 milhões.
O principal destaque foi o projeto Jardim da Hípica, responsável por 86% dos lançamentos do período.
Segundo a companhia, o empreendimento registrou índice de vendas sobre oferta de 44% logo no lançamento, considerado forte para o segmento de média e alta renda.
As vendas líquidas totalizaram R$ 545 milhões no trimestre. O resultado ficou 5% abaixo da estimativa do Safra, mas representou crescimento de 118% em relação ao trimestre anterior.
Estoque sobe, mas segue em nível controlado
A Lavvi apresentou índice consolidado de vendas sobre oferta de 18,5% no trimestre, com forte recuperação frente aos três primeiros meses do ano.
Ao mesmo tempo, o estoque da companhia subiu para 15,5 meses de vendas, acima dos 13 meses registrados no primeiro trimestre.
Mesmo assim, o Safra avalia que o nível segue entre os mais baixos do setor de média e alta renda.
Os cancelamentos representaram 12,9% das vendas brutas, com leve piora na comparação anual.
Geração de caixa ainda chama atenção
A Lavvi registrou queima de caixa de R$ 27 milhões no trimestre, enquanto o Safra projetava geração positiva de R$ 13 milhões.
Segundo o banco, o resultado foi impactado principalmente pelos pagamentos relacionados à aquisição de terrenos.
Sem esse efeito, a companhia teria registrado geração de caixa de aproximadamente R$ 72 milhões.
Na avaliação do Safra, os resultados da Lavvi continuam sólidos, sustentados pela forte velocidade de vendas do principal lançamento do trimestre e pelo nível ainda controlado de estoque.