A Associação Brasileira das Empresas Fabricantes de Ônibus (Fabus) divulgou dados mensais referentes a dezembro, com a produção total de carrocerias de ônibus em 1.801 unidades (1.575 excluindo Volare), alta de 1% a/a e queda de -27% m/m (a produção por dia útil foi de 82 unidades, queda de -3,5% a/a e -37% m/m).
Enquanto isso, a produção acumulada no ano atingiu 27.516 unidades (24.315 excluindo Volare), alta de 2% a/a.
Na divisão por segmento, o Banco Safra destaca:
- (i) ônibus urbanos com 596 unidades (-11% a/a e -22% m/m) e 9.756 unidades no acumulado do ano (+2% a/a);
- (ii) ônibus rodoviários com 586 unidades (+7,5% a/a e -17% m/m) e 7.894 unidades no acumulado do ano (+12% a/a);
- (iii) micro-ônibus com 393 unidades (+28% a/a e -46% m/m) e 6.509 unidades no acumulado do ano (+2% a/a).
Quanto à Marcopolo (POMO4), considerando Neobus e Volare, a produção mensal atingiu 911 unidades, alta de 5% a/a e queda de -19% m/m. No 4T25, a produção incluindo Volare totalizou 3.300 unidades, queda de -1,8% a/a e -6,4% t/t.
Enquanto isso, a produção acumulada no ano totalizou 12.963 unidades, queda de -2% a/a. A produção por dia útil ficou em 41,4 unidades, alta de 0,5% a/a, mas queda de -30% m/m.
Na divisão por segmento, o Banco Safra destaca:
- (i) produção de ônibus urbanos em 182 unidades (-11% a/a e -18% m/m), números do 4T25 em 682 unidades (-5% a/a e -9% t/t) e 2.576 unidades no acumulado do ano (-8% a/a);
- (ii) produção de ônibus rodoviários em 259 unidades (-7% a/a e -28% m/m), números do 4T25 em 1.015 unidades (-0,2% a/a e -12% t/t) e 4.071 unidades no acumulado do ano (+9% a/a);
- (iii) produção de micro-ônibus em 244 unidades (+91% a/a e -13,5% m/m), números do 4T25 em 255 unidades (-20% a/a e +30% t/t) e 3.115 unidades no acumulado do ano (+16,5% a/a);
- (iv) produção da Volare em 226 unidades (-11% a/a e -12% m/m), números do 4T25 em 803 unidades (-25,6% a/a e -6% t/t) e 3.201 unidades no acumulado do ano (-19% a/a).
As exportações mensais da companhia totalizaram 157 unidades (+63,5% a/a e -18% m/m), enquanto os números do 4T25 totalizaram 512 unidades (+28% a/a e -28,5% t/t), divididas da seguinte forma:
- (a) ônibus urbanos, 4 unidades;
- (b) ônibus rodoviários, 105 unidades (+67% a/a e -3% m/m);
- (c) micro-ônibus, 4 unidades; e Volare, 44 unidades (+1000% a/a e +214% m/m).
Análise da ação Marcopolo (POMO4)
O Banco Safra faz uma leitura neutra para Marcopolo. Em dezembro, os volumes da Marcopolo aumentaram +5% a/a,
impulsionados por um aumento significativo nas entregas do programa Caminho da Escola (CDE) (+287% a/a), que compensou o desempenho mais fraco nos demais segmentos.
Quanto ao 4T25, os volumes consolidados apresentaram uma queda modesta de -1,8% a/a, explicada por
- (i) uma queda de 6% a/a nos volumes do mercado doméstico, impactada principalmente por menores vendas de ônibus rodoviários (-9,5% a/a) e Volare (-30% a/a), mas parcialmente mitigada por fortes entregas do CDE (+136% a/a); e
- (ii) um aumento de 28% a/a nas exportações, ajudando a compensar a fraqueza doméstica. Dito isso, o Safra observa que isso representa uma desaceleração em relação ao crescimento de 39% a/a visto no 3T25, que o Safra atribui a menores vendas para a Argentina, após entregas abaixo do esperado devido à incerteza eleitoral, principalmente em novembro.
Apesar da queda geral nos volumes, o Safra destaca que as exportações ganharam relevância no mix, aumentando +4pp a/a, sugerindo uma leve melhora nas margens a/a.