O Nubank (Nu Holdings) apresentou dados e informações de crédito relativos a dezembro de 2024, apontando crescimento de empréstimos pessoais de 90% na comparação com o mesmo período do ano anterior. No setor de cartões de crédito houve desaceleração de aproximadamente 20%.
Na avaliação do Banco Safra, o principal destaque é a contínua desaceleração dos cartões de crédito dos não-bancos S3, que expandiram abaixo do ritmo dos bancos S1 em dezembro. Para estes últimos, o crescimento foi impulsionado principalmente pelos segmentos de renda mais alta, o que está alinhado com o tom conservador das empresas do setor.
Enquanto isso, os empréstimos pessoais dos não-bancos S3 continuam a todo vapor.
- O livro de empréstimos implícito do Nu no 4T24 é de US$21 bilhões (-2% vs. Safra), +13% t/t FXN no Brasil, com base nos dados SCR, somado ao estimado US$987 milhões do Nu México e um saldo residual em outras geografias menos representativas.
- Os incumbentes cresceram à frente do Nu em cartões de crédito. Os não-bancos S3 registraram um crescimento de 2,2% m/m em cartões de crédito, com os segmentos de renda de 0x–2x MW mais uma vez fazendo a maior contribuição para a expansão. Em termos a/a, houve outra leve desaceleração no ritmo de crescimento, que ficou em +23% vs. +24% e 26% em novembro e outubro, respectivamente. Em dezembro, os bancos S1 superaram o Nu, aumentando sua carteira em +3,4% m/m, impulsionados principalmente pelo segmento de 10x+ MW.
- A diferença de NPL (inadimplência) dos cartões de crédito entre o Nu e os bancos S1 continua a aumentar. A inadimplência na carteira de cartões de crédito dos não-bancos S3 e dos bancos S1 melhorou em 20bps e 28bps m/m, respectivamente, e os segmentos de renda mais baixa mostraram a maior melhoria entre ambos os grupos. A diferença entre os NPLs dos não-bancos S3 e dos bancos S1 continua a aumentar, agora em 54bps (vs. 46bps em novembro).
- Empréstimos pessoais ainda em alta (+90% a/a). Os empréstimos pessoais continuam em tendência de alta, com aumento de +4,8% m/m em dezembro (+6,6% em 0x–1x MW), vs. um valor estável nos bancos S1. No 4T24, os empréstimos pessoais cresceram 18% t/t e 90% a/a. Os NPLs ficaram praticamente estáveis m/m e caíram -44bps t/t, o que pode ser reflexo do efeito mix, já que os empréstimos garantidos pelo FGTS estão incluídos nesta linha.
- Empréstimos consignados atingiram ~R$2 bilhões, mas bem abaixo das expectativas. O ritmo de expansão dos empréstimos consignados vinha ganhando alguma tração ao longo do 4T24, com a carteira aumentando R$131 milhões em dezembro (vs. uma média de ~R$100 milhões até o 3T24). Em 2024, a carteira triplicou de R$660 milhões para R$1,975 bilhões, embora ainda não tenha atingido um nível suficiente para fazer contribuições materiais à receita.
- Desaceleração na carteira de capital de giro (WK). Os empréstimos WK, que vinham crescendo acima de R$100 milhões por mês, registraram uma desaceleração em dezembro, com aumento de +2,6% m/m para R$2,016 bilhões, explicado em grande parte pela queda de -8% m/m das empresas de médio porte.
