A Natura (NTCO3) anunciou mudanças relevantes em sua estrutura de governança após a assinatura de um novo acordo de acionistas entre seus principais grupos controladores. A proposta redesenha o conselho de administração, mas preserva a presença institucional dos fundadores na companhia.
Pela nova configuração, Luiz Seabra, Guilherme Leal e Pedro Passos devem deixar o conselho depois da assembleia geral extraordinária de 2026. Fábio Barbosa, Bruno Rocha e Gilberto Mifano também devem sair de seus cargos atuais.
Ao mesmo tempo, os fundadores e Fábio Barbosa devem passar a integrar um conselho consultivo estatutário, ainda sujeito à aprovação dos acionistas. Esse novo órgão não terá poderes executivos nem função decisória. Seu mandato será voltado à preservação do propósito, dos valores e da cultura da Natura.
Gilberto Mifano, por sua vez, deve seguir como presidente do comitê de auditoria e finanças, o que ajuda a manter parte da continuidade na supervisão da companhia.
Novo conselho terá entre nove e dez integrantes
A nova estrutura prevê um conselho de administração com nove a dez membros. Entre os novos indicados estão Pedro Villares, Guilherme Passos, Luiz Guerra, Flávia Almeida e Gabriela Comazzetto.
Devem permanecer no colegiado Duda Kertesz, João Paulo Ferreira, atual presidente-executivo, e Alessandro Carlucci, que deve assumir a presidência do conselho.
Na prática, a mudança parece buscar um equilíbrio entre renovação e continuidade. De um lado, a empresa atualiza sua estrutura de comando. De outro, mantém figuras centrais ligadas à história e à identidade da marca em funções de acompanhamento de longo prazo.
Advent assume compromisso de compra de participação
Além das mudanças de governança, a Natura informou um compromisso vinculante de investimento com fundos geridos pela Advent International.
Pelo acordo, a Advent pretende comprar no mercado secundário uma fatia minoritária entre 8% e 10% do capital da companhia em até seis meses. O preço médio-alvo da aquisição é de R$ 9,75 por ação.
Se atingir a participação mínima prevista, a gestora terá o direito de indicar até dois membros para o conselho de administração e também poderá participar de comitês consultivos específicos. O acordo, no entanto, não prevê direitos de veto nem poderes de controle.
A operação depende de condições estabelecidas no contrato, entre elas o alcance da participação mínima e aprovações societárias relacionadas aos ajustes de governança. O compromisso também poderá ser encerrado se a Advent não atingir a fatia mínima ou ultrapassar o limite máximo definido.
Movimento pode sustentar as ações no curto prazo
A leitura dos especialistas do Safra é de que as mudanças no conselho têm efeito amplamente neutro. Embora os fundadores deixem o colegiado, eles não devem se afastar da companhia. A migração para um conselho consultivo com mandato de dez anos tende a preservar conhecimento, cultura e continuidade estratégica.
Já o compromisso de investimento da Advent é visto de forma mais construtiva para as ações. O preço médio-alvo de R$ 9,75 por papel representa prêmio de cerca de 5,5% sobre o último fechamento de R$ 9,24. Esse patamar funciona como referência de valor e pode ajudar a criar um piso para o papel no curto prazo.
Além disso, a entrada potencial de um investidor institucional de grande porte na base acionária tende a melhorar a percepção do mercado sobre a companhia. Esse movimento também pode favorecer a liquidez das ações e sustentar o sentimento positivo entre investidores.
O que acompanhar daqui para frente
Os próximos passos da Natura devem envolver a aprovação das mudanças societárias e o avanço da montagem da posição da Advent no mercado.
Para os investidores, o foco estará em dois pontos. O primeiro será a execução da nova governança sem perda de identidade estratégica. O segundo será o ritmo de entrada da Advent no capital, já que esse processo pode influenciar a dinâmica das ações ao longo dos próximos meses.