A Moura Dubeux (MDNE3) apresentou uma prévia operacional robusta no segundo trimestre de 2026. A incorporadora registrou vendas líquidas de R$ 1,02 bilhão, resultado 13% acima da estimativa do Safra.
O desempenho foi sustentado pela combinação de novos lançamentos e pela manutenção de uma demanda resiliente para unidades em estoque. A companhia também manteve uma velocidade de vendas considerada forte para o período.
Os números reforçam a avaliação positiva para a empresa, especialmente diante do cenário mais seletivo para o setor imobiliário.
Lançamentos alcançam forte velocidade de vendas
A Moura Dubeux lançou seis empreendimentos no trimestre, somando R$ 1,01 bilhão em potencial de vendas líquido. O volume ficou 5% acima da projeção do Safra.
Os lançamentos alcançaram velocidade de vendas de 56%, avanço de 15 pontos percentuais na comparação trimestral. O destaque veio da divisão de condomínios, que atingiu cerca de 62% de unidades vendidas.
Além disso, as vendas de estoque permaneceram resilientes, com velocidade de vendas de 12%, mesmo em um ambiente de juros ainda elevados.
Como resultado, a velocidade de vendas consolidada da companhia chegou a 20,9% no trimestre, nível superior ao projetado pelo Safra.
Estoque recua para menor patamar entre pares
O forte desempenho comercial levou o estoque da Moura Dubeux para o equivalente a 12 meses de vendas.
Segundo o Safra, trata-se do menor nível entre as incorporadoras listadas com atuação nos segmentos de média e alta renda. O indicador reforça a eficiência operacional da companhia e reduz riscos relacionados à absorção de lançamentos futuros.
A avaliação do banco também considera positiva a estratégia de diversificação do pipeline, com foco crescente em segmentos mais defensivos e aumento da exposição à baixa renda.
Caixa sente impacto de compra de terrenos
A companhia encerrou o segundo trimestre com geração de caixa de R$ 28 milhões, beneficiada pela venda de recebíveis ligados a taxas de desenvolvimento de terrenos.
No entanto, ao excluir esse efeito extraordinário, a operação teria registrado consumo recorrente de caixa próximo de R$ 120 milhões.
Segundo o Safra, o principal impacto veio do aumento dos desembolsos para aquisição de terrenos, incluindo aproximadamente R$ 100 milhões relacionados ao desenvolvimento Pestana.
Recomendação de compra se mantém
O Safra mantém recomendação de Compra para Moura Dubeux. Na avaliação do banco, a companhia segue bem posicionada para entregar crescimento operacional e revisões positivas de lucro nos próximos trimestres.
Além da forte execução operacional, o banco destaca que as ações negociam a múltiplos considerados atrativos, em cerca de 5,3 vezes o lucro estimado para o fim de 2026.
A combinação entre baixa relação de estoque, pipeline diversificado e expansão em segmentos defensivos sustenta a visão construtiva para a empresa.