A Motiva (MOTV3) divulgou dados operacionais considerados neutros para maio de 2026, segundo avaliação do Banco Safra. O desempenho refletiu crescimento moderado tanto no segmento de rodovias quanto nas operações de mobilidade urbana, sem alterar a leitura estrutural sobre a companhia.
No total, o tráfego consolidado mostrou evolução em linha com as projeções do banco, reforçando a estabilidade operacional das concessões.
Rodovias têm avanço moderado
No segmento de rodovias, o tráfego comparável, excluindo Sorocabana, Minas São Paulo e Paraná, cresceu 2,6 por cento na comparação anual, somando 86,9 milhões de veículos equivalentes.
O principal destaque positivo foi a concessão Rio São Paulo, que registrou alta de 13,4 por cento, impulsionada pelo início da cobrança de pedágio no modelo free flow. A Via Lagos também apresentou desempenho acima da média, com crescimento de 4,1 por cento.
Ao ajustar o efeito do free flow, assumindo crescimento mais próximo de 5 por cento na Rio São Paulo, o avanço do tráfego comparável seria de 1,1 por cento, o que indica um ritmo mais moderado.
Mobilidade urbana mantém crescimento contido
Nas operações de mobilidade urbana, o tráfego comparável aumentou 0,6 por cento em relação a maio de 2025, totalizando 65,9 milhões de passageiros.
O desempenho foi sustentado principalmente pelas Linhas 8 e 9 da ViaMobilidade, que cresceram 2,4 por cento, além das Linhas 5 e 17, com alta de 1 por cento. O resultado reflete uma recuperação gradual da demanda, sem sinais de aceleração relevante.
Recomendação de compra é mantida
Apesar dos dados neutros de curto prazo, o Safra manteve recomendação de compra para a Motiva. Na avaliação do banco, o valuation segue atrativo em relação aos ativos de renda fixa.
Pelas estimativas do Safra, a ação negocia a uma taxa interna de retorno real alavancada de 13,4 por cento, cerca de 570 pontos-base acima do rendimento das NTN-Bs com vencimento em 2035. Esse diferencial sustenta a tese de investimento, mesmo em um cenário de crescimento operacional mais moderado no curto prazo.