A Motiva (MOTV3) registrou crescimento de 5,2% no tráfego comparável de rodovias em abril, na comparação com o mesmo mês do ano anterior. O volume totalizou 86,5 milhões de veículos equivalentes.
O desempenho foi sustentado, principalmente, pelo avanço em ativos relevantes do portfólio. Entre os destaques, RioSP apresentou alta de 14,9%, Via Lagos cresceu 9,6%, ViaRio avançou 7,2% e Renovias subiu 5,4%.
Segundo a análise do Safra, parte importante desse movimento veio do início da cobrança no sistema free flow em RioSP. Ao desconsiderar esse efeito e assumir expansão de 6,7% na concessão, o crescimento do tráfego comparável de rodovias teria sido de 3,8% no mês.
Mobilidade também mostra crescimento
Nas operações de mobilidade, a Motiva reportou alta de 2,1% no tráfego comparável em abril, com total de 64,2 milhões de passageiros.
O resultado foi impulsionado, sobretudo, pelo desempenho das Linhas 8 e 9 da ViaMobilidade, que avançaram 4,8% na comparação anual. As Linhas 5 e 17 também contribuíram para o crescimento, com alta de 3,8%.
Assim, a companhia mostrou evolução tanto no segmento rodoviário quanto no transporte de passageiros, o que reforça a diversificação operacional do grupo.
O que os números indicam
Os dados de abril sugerem que a Motiva segue em trajetória operacional consistente. O crescimento em rodovias mostrou força, ainda que parte do avanço tenha relação com mudanças no modelo de cobrança em RioSP. Já o segmento de mobilidade manteve expansão moderada, mas disseminada entre ativos relevantes.
Na visão do Safra, o conjunto dos números confirma um cenário operacional favorável para a companhia no início do segundo trimestre.
Recomendação segue sendo de compra
O Safra mantém recomendação de compra para Motiva. A avaliação considera que a ação segue negociando em nível atrativo diante do potencial de retorno implícito.
Com base nas estimativas do banco, a companhia negocia a uma taxa interna de retorno real alavancada de 11,7%. Esse patamar representa um prêmio de 3,36 pontos percentuais em relação ao rendimento dos títulos públicos indexados à inflação com vencimento em 2035.
Para o Safra, esse diferencial reforça a atratividade do papel, especialmente em um ambiente em que a qualidade dos ativos e a previsibilidade de geração de caixa seguem no centro da análise dos investidores.
Tráfego mais forte sustenta leitura construtiva
Os números operacionais de abril reforçam a percepção de que a Motiva começou o segundo trimestre com desempenho sólido. O avanço em rodovias e mobilidade dá suporte à expectativa de continuidade de crescimento e fortalece a tese positiva para a ação.
Em um setor em que escala, execução e previsibilidade são fatores decisivos, a companhia segue entregando indicadores que sustentam uma leitura construtiva para os próximos trimestres.