O Mercado Livre (MELI34) apresentou resultados positivos no segundo trimestre de 2026, com forte crescimento de receita e lucro acima das estimativas do Safra.
A receita líquida somou US$ 10,2 bilhões, alta de 50% em relação ao mesmo período do ano anterior. Esse foi o ritmo mais forte de expansão em quatro anos.
O número veio em linha com a estimativa do Safra e ficou 4% acima do consenso de mercado.
Na avaliação do Safra, o desempenho reforça a capacidade do Mercado Livre de sustentar crescimento acelerado mesmo em um período de investimentos elevados em logística, preços, abastecimento e crédito.
Comércio eletrônico sustenta avanço
As receitas de comércio eletrônico do Mercado Livre somaram US$ 5,8 bilhões, crescimento de 50% em relação ao segundo trimestre de 2025.
O desempenho ficou em linha com a projeção do Safra e foi sustentado por maior volume de vendas, aumento da base de compradores e melhora da monetização da plataforma.
O volume bruto de mercadorias vendido na plataforma alcançou US$ 21,9 bilhões, alta de 44% na comparação anual e 3% acima da estimativa do Safra.
A companhia vendeu 795 milhões de itens no trimestre, avanço de 45% em relação ao ano anterior.
Além disso, os compradores ativos únicos chegaram a 89,3 milhões, crescimento de 26% em 12 meses.
Monetização fica acima do esperado
A taxa de monetização do comércio eletrônico atingiu 21%, ficando 0,60 ponto percentual acima da previsão do Safra.
O desempenho foi impulsionado por tarifas de frete mais altas e pelo avanço das receitas de publicidade, que compensaram iniciativas comerciais e estratégicas em diferentes países.
As receitas de publicidade cresceram 62% em base neutra de câmbio, apoiadas por maior dinamismo em autosserviço, comércio internacional e grandes marcas.
A operação de venda direta também seguiu em expansão. As receitas dessa frente chegaram a US$ 1,5 bilhão, alta de 80% em relação ao mesmo período de 2025.
Logística amplia alcance
A operação logística continuou sendo um dos pilares da estratégia do Mercado Livre.
Os envios no mesmo dia e no dia seguinte cresceram 38% em relação ao ano anterior e somaram 225 milhões de unidades.
A penetração da rede logística gerenciada chegou a 96%, reforçando o controle da companhia sobre a experiência de entrega.
Esse avanço ajuda a sustentar a frequência de compra, melhora a conveniência para o consumidor e fortalece a posição competitiva da plataforma.
No Brasil, os itens vendidos por comprador cresceram 19%, acima da média consolidada da companhia.
Comércio internacional ganha força
O comércio internacional também apresentou forte crescimento.
O volume bruto de mercadorias dessa operação avançou 60% em relação ao ano anterior, em base neutra de câmbio.
Além disso, o volume no centro de distribuição da China cresceu 170% frente ao trimestre anterior.
Esse desempenho mostra que o Mercado Livre segue ampliando sua oferta de produtos e fortalecendo a integração entre vendedores internacionais e consumidores da América Latina.
Serviços financeiros ficam abaixo
As receitas da área financeira ficaram 6% abaixo da estimativa do Safra.
Ainda assim, a rentabilidade do crédito apresentou melhora sequencial relevante. A margem financeira ajustada a perdas subiu para 20,7%, ante 17,8% no primeiro trimestre de 2026.
A melhora refletiu a normalização das provisões na carteira de consumo do Brasil, enquanto a qualidade dos ativos permaneceu robusta.
Para o Safra, esse ponto foi um dos destaques positivos do trimestre, pois mostra avanço na lucratividade da operação financeira sem deterioração relevante da carteira.
Margem sente investimentos
A margem bruta ficou abaixo da estimativa do Safra em 1,78 ponto percentual.
A pressão veio de investimentos em competitividade de preços e abastecimento no Brasil, custos de frete mais elevados e maior gasto com aquisição de usuários e dispositivos de pagamento.
Mesmo assim, as despesas operacionais vieram melhores do que o esperado.
Como resultado, o resultado operacional somou US$ 683 milhões, 12% acima da estimativa do Safra e em linha com o consenso de mercado.
A margem operacional ficou em 6,7%, levemente abaixo dos 6,9% esperados pelo consenso.
Lucro supera estimativas
O lucro líquido do Mercado Livre atingiu US$ 466 milhões no segundo trimestre de 2026.
O resultado ficou 53% acima da estimativa do Safra e em linha com o consenso de mercado.
A surpresa positiva veio principalmente de um resultado financeiro melhor e de uma alíquota efetiva de imposto menor.
O fluxo de caixa livre ajustado permaneceu positivo em US$ 214 milhões, mesmo com a expansão contínua da carteira de crédito.
Caixa segue resiliente
O Mercado Livre encerrou o trimestre com posição de caixa líquida de US$ 1,84 bilhão, excluindo a dívida da operação financeira.
O valor ficou levemente acima dos US$ 1,78 bilhão registrados no segundo trimestre de 2025.
Esse desempenho mostra que a companhia consegue financiar seu ciclo de investimentos com geração de caixa operacional, mesmo diante de gastos relevantes em frete grátis, preços, abastecimento e expansão de crédito.
Para o Safra, essa resiliência financeira sustenta uma avaliação positiva para a empresa.
O que esperar do Mercado Livre
Na visão do Safra, o Mercado Livre entregou um trimestre positivo.
A combinação de crescimento forte, lucro acima das estimativas, melhora na rentabilidade do crédito e geração de caixa resiliente reforça a qualidade dos resultados.
O principal ponto de atenção segue na margem operacional, que ficou ligeiramente abaixo do consenso. Além disso, o mercado deve acompanhar o ritmo de normalização das margens nos próximos trimestres.
Ainda assim, o Safra mantém visão positiva para o Mercado Livre, apoiada pela força do comércio eletrônico, pela expansão da base de usuários, pela melhora da operação financeira e pela capacidade de sustentar investimentos sem comprometer a geração de caixa.