O início da operação do Mercado Livre Farma, braço de farmácia própria do Mercado Livre (MELI34), ainda não altera de forma relevante a dinâmica competitiva do varejo farmacêutico on-line. Levantamento do Safra com 44 itens populares da categoria no site da Raia mostra que apenas 13 produtos também estavam disponíveis na loja própria da companhia no site do Mercado Livre.
Na prática, a sobreposição de apenas 30% indica que a operação ainda avança em estágio inicial. O portfólio reduzido limita o potencial de captura de demanda e, ao mesmo tempo, diminui o risco de pressão imediata sobre vendas e margens dos principais varejistas do setor.
Diferença de preço é pequena
A comparação de preços entre os itens disponíveis nos dois canais aponta diferença modesta. Em média, o Mercado Livre Farma apareceu 3% mais caro do que a Raia Drogasil (RADL3).
Esse dado, porém, exige cautela. Os preços no ambiente digital mudam várias vezes ao longo do dia, em resposta a algoritmos, dinâmica competitiva e oscilações de demanda. Ainda assim, o retrato atual sugere que o Mercado Livre (MELI34) não entrou no segmento com uma estratégia agressiva de preços capaz de redefinir o mercado no curto prazo.
Portfólio ainda limita competitividade
Além do sortimento restrito, o Safra não identificou a oferta de medicamentos agonistas de GLP-1 no Mercado Livre Farma. Hoje, essa é uma das categorias mais relevantes para o varejo farmacêutico, tanto por demanda quanto por valor agregado.
A ausência desses produtos reduz a atratividade da nova operação e limita sua capacidade de competir de forma mais ampla com redes já estabelecidas. Embora essa lacuna possa ser preenchida no futuro, inclusive por meio de parceiros terceiros, o quadro atual ainda favorece os incumbentes.
Logística segue como vantagem das redes
Outro ponto importante está na experiência de compra. O Mercado Livre Farma oferece entrega no mesmo dia e no dia seguinte, além de frete grátis para compras acima de R$ 79,90. Já a Raia não oferece frete grátis.
Ainda assim, a Raia Drogasil mantém uma vantagem logística relevante. Segundo o Safra, a companhia entrega 97% das vendas on-line em até 60 minutos. Esse nível de serviço segue como diferencial importante em uma categoria em que conveniência e rapidez pesam na decisão de compra.
Análise dos especialistas
Diante desse cenário, o Safra avalia que a entrada do Mercado Livre em farmácia ainda não representa uma ameaça material para o varejo farmacêutico listado em Bolsa.
A combinação de sortimento limitado, diferença pequena de preços e ausência de categorias estratégicas sustenta a leitura de que a concorrência permanece contida no curto prazo.
Por isso, o banco mantém visão positiva para o setor e segue vendo Raia Drogasil, Pague Menos (PGMN3) e Panvel (PNVL3) entre as principais apostas para 2026.
O que acompanhar daqui para frente
Os próximos meses serão decisivos para medir o real potencial da operação. O mercado deve monitorar três fatores centrais: expansão do sortimento, eventual entrada em categorias mais relevantes e possível mudança de estratégia comercial em preços e frete.
Se o Mercado Livre Farma ampliar sua oferta e elevar a competitividade, o impacto poderá crescer. Por enquanto, no entanto, os sinais ainda apontam para uma entrada gradual, com efeito limitado sobre os líderes do varejo farmacêutico.