A licitação do Caminho da Escola 2026 foi concluída nesta quarta-feira (15) e confirmou o avanço da Marcopolo (POMO4) no fornecimento de ônibus escolares ao governo federal.
A companhia conquistou 7.210 unidades, o equivalente a 97% do total licitado. Desse volume, 620 unidades ficaram com a própria Marcopolo e outras 6.590 foram destinadas à Volkswagen, com produção de carrocerias da Marcopolo e da Neobus.
O resultado superou com folga a expectativa inicial do Safra, que projetava 3.735 unidades, ou cerca de 50% de participação no programa. Também ficou acima da percepção predominante entre investidores.
A aprovação final do leilão costuma ocorrer em até 30 dias após a conclusão da licitação.
Volume cresce em diferentes categorias
O desempenho da Marcopolo e espalhou por diferentes segmentos do programa.
A companhia assegurou 4.370 micro-ônibus, o que representa 59% dos pedidos nessa categoria. Em 2025, esse volume havia sido de 2.250 unidades.
Além disso, venceu 2.220 ônibus urbanos, fatia equivalente a 30% dos pedidos. No ano anterior, a companhia não havia conquistado unidades nesse segmento.
Já a Volare, marca da empresa, obteve 620 unidades, o equivalente a 8% dos pedidos, acima das 315 unidades registradas na edição anterior do programa.
Entregas devem ganhar força em 2026
Para 2026, o Safra estima que a Marcopolo entregue cerca de 800 unidades ainda remanescentes do programa anterior, além de aproximadamente 1.500 unidades ligadas à licitação do Ministério da Saúde. Com isso, a companhia já teria cerca de 2.300 unidades contratadas para o próximo ano.
Diante do calendário da nova licitação e da capacidade de produção da empresa, o Safra vê espaço para mais 1.000 unidades adicionais do Caminho da Escola 2026 serem entregues em 2026.
Se esse cenário se confirmar, o total de entregas relacionadas a programas federais pode alcançar 3.300 unidades no ano, o que indicaria crescimento de 33% em volume na comparação anual.
Maior parte da carteira deve ficar para 2027
Uma parcela relevante do contrato, porém, deve avançar para os anos seguintes.
O Safra estima que cerca de 5.489 unidades ainda permaneçam para entrega em 2027 e no primeiro trimestre de 2028, considerando uma conversão de 90% dos pedidos realizados.
Esse cronograma ajuda a ampliar a previsibilidade operacional da companhia e sustenta uma perspectiva mais favorável para os resultados dos próximos exercícios.
Resultado pode elevar projeções de lucro
Se o novo volume for incorporado às estimativas, o lucro líquido da Marcopolo em 2026 pode subir 3%, para R$ 1,243 bilhão, ante projeção anterior de R$ 1,207 bilhão.
Além disso, o Safra também espera um efeito positivo do resultado financeiro no primeiro trimestre de 2026, em torno de R$ 70 milhões.
Nesse cenário combinado, o lucro líquido de 2026 pode alcançar R$ 1,276 bilhão.
Para 2027, a estimativa aponta alta de 10%, com lucro líquido de R$ 1,432 bilhão, acima da projeção anterior de R$ 1,301 bilhão.
O que muda para a tese de investimento
O resultado da licitação reforça a leitura positiva para POMO4. A companhia ampliou sua presença em um programa relevante, superou as expectativas do mercado e ganhou maior visibilidade de receita para os próximos trimestres.
Além disso, o novo contrato fortalece a percepção de demanda sustentada no segmento de ônibus e pode funcionar como um vetor adicional de crescimento em 2026 e 2027.
Em resumo, a vitória no Caminho da Escola 2026 melhora o horizonte operacional da empresa e adiciona potencial de revisão positiva para lucros, em um momento em que investidores seguem atentos à execução e à capacidade de entrega da companhia.