A Localiza (RENT3) apresentou um sólido resultado operacional no 4T25, registrando lucro líquido ajustado de R$ 939 milhões, o que supera as estimativas do Banco Safra e do consenso em 5,7% e 0,7%, respectivamente. A performance positiva foi impulsionada pelo bom crescimento do EBITDA de aluguel (+13,6% A/A), sustentado por ajustes de tarifas em ambos os segmentos de aluguel e margens resilientes. Essa estratégia de preços reforça o compromisso da companhia em ampliar seu spread de ROIC por meio de gestão disciplinada de yield.
No entanto, a melhora do retorno sobre capital investido (ROIC), de +300bps A/A, para 14,6% no 4T25, foi parcialmente compensada pelo maior custo da dívida após impostos, que subiu para 9,9% no 4T25, ante 8,5% em 2024. Como resultado, o spread de ROIC da Localiza avançou para 5,5%, estável em relação ao 3T25, permanecendo dentro do intervalo estratégico da companhia de 5% a 8%.
Resultados do 4T25 da RENT3
- A receita líquida da Localiza cresceu 11,7% A/A e alcançou R$ 11,0 bilhões no 4T25 (+2,6% T/T, 1,3% acima da estimativa Safra e 0,3% acima do consenso). O crescimento foi impulsionado por todas as suas unidades de negócio:
- (i) receita de RAC subiu 8,8% A/A, para R$ 2,8 bilhões, resultado do aumento de 6,3% A/A nas tarifas, para R$ 156,8, aumento de 130bps A/A na taxa de utilização, para 80,3%, e alta de 1,8% A/A no volume de diárias para 19,5 mil;
- (ii) receita de aluguel de frotas cresceu 5,3% A/A, para R$ 2,3 bilhões, acompanhando o aumento de 9,6% A/A nas tarifas, impulsionado pela elevação de 220bps A/A na taxa de utilização da frota, para 97,7%, e queda de 2,9% A/A no volume de diárias, para 23,2 mil, explicada principalmente pela redução na exposição a contratos de veículos de uso severo; e
- (iii) receita de Seminovos avançou 15,6% A/A, para R$ 5,8 bilhões, resultado do aumento de 6,9% A/A no preço médio de venda, graças à melhora no mix e idade de venda, além do aumento de 8,3% A/A no número de veículos vendidos, para 78 mil.
O EBITDA da Localiza cresceu 12,1% A/A, para R$ 3,7 bilhões no 4T25 (+3,0% vs. Safra e +2,5% vs. consenso). A margem EBITDA da companhia aumentou para 33,9% no 4T25, ante 33,7% no 4T24, principalmente devido à melhora na margem de aluguel (+400bps A/A, para 70,7%), embora parcialmente compensada por maior contribuição de Seminovos na receita consolidada (53% no 4T25 vs. 51% no 4T24).
Como está cada segmento
A margem EBITDA ajustada de RAC expandiu 304bps A/A, para 68.8%, impulsionada principalmente por aumento de tarifas e menores custos de manutenção após o processo de renovação de frota.
A margem EBITDA ajustada de aluguel de frotas subiu 642bps A/A, para 76,2%, apoiada pela aceleração de créditos fiscais, com um efeito não recorrente de BRL 49 milhões. Excluindo esse efeito, a margem teria alcançado 74,1% (+403bps A/A), explicada principalmente por aumento de tarifas, menores custos de manutenção e redução em provisões para PDD.
A margem EBITDA ajustada de Seminovos caiu para 1,7%, de 2,6% no 4T24.
A companhia também reportou que as vendas de veículos alcançaram 59 mil unidades nos dois primeiros meses de 2026, representando crescimento de 15% A/A. A retomada nos volumes, somada às ações de gestão e iniciativas de eficiência, deve sustentar recuperação sequencial nas margens de Seminovos no 1T26.