A mineradora Hudbay (HBM) atualizou o plano de operação da mina Snow Lake, estendendo em dois anos a vida útil das reservas, agora programada até 2043. A revisão projeta um aumento de 60% na produção total de ouro ao longo da vida útil da mina, chegando a 2,8 milhões de onças, comparado ao relatório técnico divulgado em 2021.
Entre 2026 e 2030, a produção média anual de ouro deve atingir 185 mil onças, devido a maiores taxas de lavra e a ampliação da capacidade da planta New Britannia para 2.300 toneladas por dia a partir de 2027. A melhora também é atribuída a melhores recuperações no local Stall, impulsionadas pelo projeto Hot Tails Leaching, previsto para entrar em operação no início de 2028.
Apesar do aumento na produção, o custo caixa médio projetado no período é de US$ 821 por onça, com custo caixa total de US$ 1.379 por onça, refletindo aumento nos investimentos.
O plano inclui reservas de 2 milhões de onças de ouro e 1,5 milhão de onças em recursos inferidos, com potencial adicional para conversão de recursos e otimizações futuras nas plantas e no Projeto Britannia Gold.
Projeções financeiras indicam aumento no valor do projeto
Na avaliação do banco Safra, a atualização do plano é positiva. A produção anual mais alta supera em 7% as estimativas anteriores do modelo interno, elevando a produção acumulada para 927 mil onças até 2030, contra 866 mil antes da revisão.
Por outro lado, o capital investido (capex) previsto é de aproximadamente US$ 595 milhões entre 2026 e 2030, aumento de 44% em relação à projeção anterior de US$ 414 milhões. Além disso, o custo caixa médio está 62% acima da estimativa anterior, principalmente pela diferença nos créditos de subprodutos.
Com esses números, o Safra ajustou a projeção do EBITDA médio anual para US$ 732 milhões, crescimento de 5%, e elevou o valor presente líquido (VPL) para US$ 2,74 bilhões, aumento de 24% em relação ao cálculo anterior, o que equivale a CAD 8,5 por ação, ante CAD 6,9 antes da revisão.
O aumento da produção no curto prazo, o melhor entendimento das reservas e a valorização do projeto destacam-se como fatores positivos para a Hudbay, apesar do impacto dos maiores investimentos programados.