O Grupo Mateus (GMAT3) registou um crescimento de 21% em termos de receita (estritamente em linha com a estimativa do Banco Safra) no ano, graças a um aumento de 7,7% nas Vendas de Mesmas Lojas, juntamente com 22 novas lojas nos últimos 12 meses.
No entanto, o destaque foi a expansão de 0,84 pp na margem EBITDA (+0,64 pp vs. Safra) em comparação com o ano anterior, graças à
combinação de melhor margem bruta e maior eficiência nas despesas gerais.
O lucro líquido foi de R$379 milhões (+21% a/a e +24% vs. Safra) devido à melhoria do desempenho operacional, que mais do que compensou o aumento dos impostos sobre o rendimento e das despesas financeiras no Io. Em termos de alavancagem, o GMAT encerrou o 3T24 com uma posição de dívida líquida de R$ 1,110 milhões, ou um sólido rácio de 0,6x dívida líquida/EBITDA.
Avaliação do Banco Safra sobre os resultados do Grupo Mateus
O Banco Safra vê os resultados do Grupo Mateus como positivos, pois a empresa manteve seu ritmo de crescimento sólido, com melhoria da
margem bruta e pela primeira vez desde o 1T23 expansão da margem do EBITDA, que levou a um bom ritmo no EBITDA e no
resultado final.
Além disso, em uma base relativa, o GMAT continua a superar seus pares em termos de crescimento, alavancagem e tendências de lucratividade.
No geral, o Safra mantém a recomendação de Compra e Preço Alvo de R$10,0/ação.
Alavancagem do GMAT3 permanece em níveis saudáveis
A empresa reduziu seu ciclo de caixa, com uma diminuição de 4 dias no ano, devido a melhores condições com os fornecedores. Em uma base t/t, houve um aumento de 8 dias, principalmente devido a maiores investimentos em estoques para apoiar as vendas do 4T24. Além disso, o GMAT encerrou o 3T24 com uma posição de dívida líquida de R$ 1,1 bilhões (ou 0,6x dívida líquida/EBITDA).
